Recomendações de investimento no mercado de acções europeu

Abstract

Os analistas financeiros constituem, nos dias que correm, agentes bastante significativos do mercado de acções, atingindo elevados níveis de notoriedade que lhes são conferidos pelos meios de comunicação social, incluindo os media não especializados. O trabalho feito por estes analistas resume em variáveis de simples interpretação um estudo profundo feito a uma determinada empresa. Pretendemos com este estudo perceber de que forma as estimativas e análises dos intermediários financeiros estão relacionadas com a performance dos títulos alvo dessas recomendações, tanto no curto como no médio prazo. Como base do nosso trabalho, seleccionámos 8 casas de investimento que emitem research de acções à escala global e 20 empresas europeias de referência, tendo direccionado o estudo para as duas vertentes que referimos: Recomendações de investimento e o preços-alvo estimados para um determinado horizonte temporal. Ainda que a informação utilizada pelos analistas financeiros para a elaboração das suas opiniões seja pública, a verdade é que se trata de um complexo e vasto processo de transformação de informação técnica numa simples recomendação de investimento com um preço-alvo associado, acabando por influenciar inevitavelmente o comportamento dos investidores. É exactamente o impacto do estudo dos analistas no mercado de acções europeu que tentamos explorar nesta dissertação, avaliando também a possibilidade de ser o sentimento e a tendência do mercado a influírem na visão de quem elabora relatórios de research.

Nowadays, financial analysts are a key agent of the stock market. Whilst on one hand they can get all the notoriety from the media, even or mostly non-specialized one, on the other hand, they use simple variables to summarize microeconomic studies of firms. The intent of this research is to understand how the estimates and analysis from the financial intermediaries can influence the performance of the targeted stock, in short and long-haul. From the beginning, there were selected 8 (eight) broker institutions which provide equity research at a global scale plus 20 (twenty) European notorious firms with two main objectives: The investment recommendations; and the estimated target-price for a certain time frame. Once known the information used by the research analysts is public, the truth is they convert vast and specific information in a simple buy or sell investment recommendation with a target-price set, which inevitably anticipates the investors’ behavior. The main purpose of this project is to analyze the precise impact of the analysts’ research at the European stock market, and also to determine if it is not the sentiment and market trends that amend the vision of those who produce the reports.