The impact of the ESG pillars on the payout policy among G7 countries’ firms

Abstract

This study investigates whether and how the Environmental, Social and Governance Pillars from the ESG performance influence the firms’ payout decisions. The sample is composed by 3,057 firms from the G7 countries, and the period range is from 2000 to 2022. The G7 group is formed by Germany, Canada, the USA, France, Italy, Japan, and the United Kingdom. The findings demonstrate that, at firm level, the more companies focus on Environmental issues the higher the probability of paying cash dividends and the higher the dividend amounts paid. Additionally, when firms increase their concern about Social matters the higher the dividend amounts paid, however, the more importance they give to Governance matters the lower the dividend amounts paid. Throughout the years, the concern about environmental issues, firm’s social impact and effective governance increased. Consequently, this study is highly relevant in today's context, particularly concerning payout decisions.

Este estudo investiga a influência que os Pilares Environmental, Social e Governance, pertencentes ao ESG performance, têm sobre as decisões de distribuição de lucro das empresas. A amostra analisada é constituída por 3,057 empresas distintas, pertencentes aos países que formam o grupo G7, nomeadamente, a Alemanha, o Canadá, os EUA, a França, a Itália, o Japão e o Reino Unido. Adicionalmente, o estudo realizado analisa dados que abrangem o período de 2000 a 2022. Os resultados demonstram que à medida que as empresas se preocupam com questões ambientais, maior será a probabilidade destas distribuírem dividendos e maior será a quantia paga de dividendos. Subsequentemente, à medida que as empresas se preocupam com problemas sociais, maior será a quantia paga de dividendos aos acionistas. No entanto, à medida que as empresas dão importância ao seu modelo de governação, menor será a quantia paga de dividendos. Efetivamente, ao longo dos anos, tem-se notado uma crescente preocupação com os problemas ambientais, bem como com o impacto social e a eficiência governativa das empresas. Consequentemente, é importante realçar a relevância deste estudo sobre as decisões de distribuição de lucro das empresas nos dias que correm.