Relação entre a política de altas taxas de juro do BCE no período 2022-2023 e o comportamento da poupança em Portugal

Abstract

No sentido de promover a eficiência dos mercados financeiros e controlar a inflação, o Banco Central Europeu (BCE) realiza operações open market com vista a alterar as taxas de juro praticadas no Mercado Monetário Interbancário (MMI). Assim, as taxas de juro constituem uma das mais importantes variáveis macroeconómicas, assumindo um papel fundamental na determinação das taxas de juro dos produtos de poupança. Por outro lado, a poupança desempenha um papel fundamental na avaliação da situação económica e financeira de qualquer país. A presente dissertação pretende analisar o impacto da evolução das taxas de juro no comportamento da poupança das famílias em Portugal, mais concretamente, avaliar em que medida o atual cenário de elevadas taxas de juro diretoras motivou o aumento da procura de certificados de aforro, verificado no último ano, através da realização de um questionário com base numa amostra abrangente e representativa. Com a análise de resultados concluiu-se que, de um modo geral, os portugueses tendem a ser pouco proativos no investimento das suas poupanças, o que se encontra relacionado com os baixos níveis de literacia financeira, entre outros fatores. O período conturbado que atravessamos atualmente, caracterizado pela subida acentuada das taxas de juro e consequente perda de poder de compra dos portugueses, contribuiu fortemente para o crescimento do investimento em certificados de aforro pelos mesmos. Contudo, ressalva-se a importância do investimento em formas alternativas de canalização de poupança, nomeadamente em produtos que possibilitem suprimir os efeitos negativos da inflação.

In order to promote the efficiency of financial markets and control inflation, the European Central Bank (ECB) carries out open market operations in order to change the interest rates charged on the Interbank Money Market (MMI). Thus, interest rates constitute one of the most important macroeconomic variables, playing a fundamental role in determining interest rates on savings products. On the other hand, savings play a fundamental role in assessing the economic and financial situation of any country. This dissertation aims to analyze the impact of the evolution of interest rates on the behavior of household savings in Portugal, more specifically, to assess to what extent the current scenario of high interest rates motivated the increase in demand for savings certificates observed in the last year, by carrying out a survey based on a comprehensive and representative sample. After analyzing the results, it was concluded that, in general, the Portuguese tend to be less proactive in investing their savings, which is related to low levels of financial literacy, among other factors. The troubled period we are currently going through, characterized by the sharp rise in interest rates and the consequent loss of purchasing power for the Portuguese, contributed strongly to the growth of investment in savings certificates by them. However, the importance of investing in alternative forms of channeling savings is highlighted, namely in products that make it possible to suppress the negative effects of inflation.