Equity valuation: Galp Energia SGPS, S.A.

Abstract

This report was developed to find the fair value for Galp Energia SGPS, S.A. shares by the end of 2022 (31/12/2022) and compare the obtained value with the close price observed in the market on the same date, in order to enable a conclusion about the stock target price. Galp Energia SGPS, S.A., with a total revenue of 28 622 million euros in the 2022 fiscal year is the biggest integrated oil company in Portugal, operating on several sides of the energy market with operations around the world. The past year represents a favourable year for the company, whereas 2023 will certainly be a year marked by great uncertainty in world economies and in the energy markets, which gives this analysis a relevant purpose. To accomplish the objective of this report, it will be used several valuation methods, such as discounted cash flows and multiple methods. In addition, it will be used a sensitivity analysis to estimate possible impacts on Galp Energia SGPS, S.A., taking into consideration several scenarios and hypotheses. After applying the referred valuation methods, with a special focus on the discounted cash flow method, the determined fair value of the company is 16.56 euros per share, which compared to 12.61 will lead to the conclusion that it is undervalued in the analyzed period.

Este relatório foi desenvolvido para encontrar o justo valor das ações da Galp Energia, SGPS, S.A. no final de 2022 (31/12/2022) e comparar o valor obtido com o preço de fecho observado no mercado na mesma data. Para permitir uma conclusão sobre o preço-alvo da ação. A Galp Energia SGPS, S.A., com uma receita total de 28 622 milhões de euros no ano fiscal de 2022, é a maior empresa petrolífera integrada em Portugal, operando em vários lados do mercado energético com operações em todo o mundo. O último ano de 2022 representa um ano favorável para a empresa, enquanto 2023 será certamente um ano marcado por grande incerteza nas economias mundiais e no mercado energético, o que confere a esta análise um propósito relevante. Para atingir o objetivo deste relatório, serão utilizados diversos métodos de avaliação, tais como fluxos de caixa descontados e métodos múltiplos. Além disso, será utilizada uma análise de sensibilidade para estimar possíveis impactos na Galp Energia SGPS, S.A., tendo em consideração diversos cenários e hipóteses. Após a aplicação dos referidos métodos de avaliação, com principal foco no método dos fluxos de caixa descontados, o justo valor da empresa é de 16.56 euros por ação, o que comparado com 12.61 levará a concluir que a mesma se encontra subvalorizada no período analisado.