Expectativas de inflação. Estudo de eventos na política monetária e crise do gás natural na Europa

Abstract

Com um tema que versa sobre as expectativas de inflação, nesta dissertação é realizado um estudo de eventos para aferir em que medida as tensões com o fornecimento de gás natural por parte da Rússia e as políticas monetárias convencionais contribuíram para as variações dos SWAP´s de cupão zero indexadas a Inflação (referencial das expectativas de inflação dos mercados). Numa primeira fase realizou-se um enquadramento teórico e de literatura com especial foco nos estudos de eventos que analisam o efeito nas expectativas de inflação de políticas monetárias e outros dados macroeconómicos relevantes. Os efeitos dos preços energéticos sobre esta variável também foram revistos nesta fase. Seguidamente, apresentou-se o modelo econométrico utilizado nesta dissertação, o seu enquadramento, limitações, e adaptações para a procura das respostas propostas. Por fim, com recurso ao EVIEWS, procurou-se a significância que os eventos de política monetária e a crise de fornecimento de Gás Natural Russo tiveram nas expectativas de inflação da Alemanha e Espanha.

With a theme that deals with inflation expectations, in this dissertation a study of events is carried out to assess to what extent the tensions with the supply of natural gas by Russia and the conventional monetary policies contributed to the variations of the SWAP's of zero coupon indexed to Inflation (reference of market inflation expectations). In a first phase, a theoretical and literature framework was carried out with a special focus on event studies that analyze the effect on inflation expectations of monetary policies and other relevant macroeconomic data. The effects of energy prices on this variable were also reviewed at this stage. Afterwards, the econometric model used in this dissertation was presented, its framework, limitations, and adaptations for the search for the proposed answers. Finally, using EVIEWS, we looked for the significance that monetary policy events and the Russian Natural Gas supply crisis had on inflation expectations in Germany and Spain.