Determinantes dos spreads de crédito soberanos nos países periféricos da Zona Euro

Abstract

Esta dissertação tem por objetivo estudar o impacto dos determinantes dos "spreads" de dívida soberana de alguns dos países periféricos da Zona Euro nas taxas de juro a dez anos. Desta forma, foi analisada a capacidade das variações dos indicadores macroeconómicos e de mercado em explicar as variações dos spreads de crédito de dívida soberana. A análise abrange o período compreendido entre junho de 2002 e dezembro de 2016, para a Grécia, Itália, Irlanda, Portugal e Espanha. Foi usado um modelo de dados em painel, não balanceado, de efeitos aleatórios. Os "spreads" de dívida soberana foram calculados face à dívida alemã, considerada como "benchmark" da União Económica e Monetária. Os resultados deste estudo sugerem que os "spreads" são explicados maioritariamente por fatores macroeconómicos.

The objective of this dissertation is the study of the impact of the main determinants of sovereign ten-year debt spreads of some southern European countries. The ability of macroeconomic indicators to explain sovereign debt credit spreads fluctuation has been analyzed over the period between June 2002 and December 2016 for Greece, Italy, Ireland, Portugal and Spain. An unbalanced panel data model has been used to model considering German as the benchmark of Monetary Economic Union. The results suggest that the spreads are explained mainly through macroeconomic factors.