Como é que as despesas públicas afetam o crescimento económico: o caso de Cabo Verde

Abstract

Os estudos realizados sobre a temática da utilização das políticas orçamentais para incentivar a economia têm chegado a conclusões diversas, com defensores tanto a favor como contra a utilização desse tipo de políticas. Dizem os conhecimentos teóricos que, por um lado, o aumento das despesas pode fomentar o crescimento económico aumentando a procura agregada, e por outro lado, pode levar ao "crowding out" da economia. Com o propósito de corroborar a validade teórica sobre a matéria, estudamos o papel das despesas do governo de Cabo Verde no crescimento económico do país para o período de 1988 a 2017 e ainda, qual o impacto da fonte de financiamento dessas receitas no produto. A metodologia utilizada foi um estudo econométrico através de um VECM, complementado com um ARDL. Dos resultados obtidos chegamos a conclusão de que tanto as despesas correntes como as de capital têm um impacto positivo no crescimento económico do país. Os aumentos de impostos e da dívida pública não reduz o PIB, entretanto o financiamento das despesas de investimento com recurso a dívida pública pode reduzir a eficácia dessas despesas no produto, mantendo o efeito positivo no produto. Não se detetou o efeito de "crowding out" do investimento privado.

A wide array of studies have been carried out on the subject regarding the use of fiscal policies to stimulate the economy in periods of economic recessions and the findings of such studies are diverse, with economists both supporting and against the use of these types of policies. Theoretical knowledge says that, on one hand, increased public spending can foster economic growth by increasing aggregate demand and, on the other hand, it can lead to the crowding out of the economy. With the purpose of corroborating the theoretical validity on this matter, we studied the role of Cape Verdean government's public spending in the country's economic growth for the period ranging from 1988 to 2017 and also, the impact of the source of financing on the GDP. We use an econometric study through a VECM and an ARDL model. Our empirical results support that both current and capital expenditures have a positive impact on the country's economic growth. Increases in taxes and public debt do not reduce GDP, however the financing of capital expenditures using public debt can reduce the effectiveness of these expenditures on the product but maintaining the positive effect on the GDP. Also, no evidence of crowding out effect was detected.