The impact of regulation on economic growth: comparative analysis across countries and sectors

Abstract

This research intends to understand the relationship between regulation and economic growth, estimating the impact of the institutions’ behaviors, market regulation and of the utilities' sectors on economic growth. With this objective, it was applied both fixed-effects and the two-step Arellano and Bond methodologies on a sample of 28 OECD countries between 1998-2017. The analysis is extended to subgroups, such as non-European countries, South and East European countries and the core European countries. The results suggest that the behavior of institutions and the market regulation are positively correlated with economic growth. When divided into groups of countries, the capacity of these institutions prevails in the non-European countries. While in the European countries the market regulation is the one which prevails. At the sectors level, the transport regulation and the financial regulation is positively related with economic growth. In the sample division the results are disperse through the different groups. Once regarded these results, the policymakers should take into account the importance of regulation and institutions capacity to shape the economy.

Esta investigação pretende compreender a relação entre a regulação e o crescimento económico, estimando o impacto do comportamento das instituições, da regulação de mercado e de sectores das utilidades no crescimento económico. Para isto recorreu-se ao método de "fixed-effects" e Arellano and Bond em dois estágios, com uma amostra de 28 países da OCDE no período de 1998-2017. A análise também é realizada para subgrupos, tais como países não europeus, países do sul e este europeus e países "core" europeus. Os resultados sugerem que o comportamento das instituições e a regulação de mercado estão relacionados positivamente com o crescimento económico. Quando se divide por grupos de países, a capacidade das instituições prevalece nos países não europeus. Enquanto que nos países europeu a regulação de mercado prevalece. A nível de sectores, a regulação dos transportes e financeira está relacionada positivamente com o crescimento económico. Na divisão da amostra os resultados dispersão pelos diferentes grupos de países. Considerando estes resultados os decisores devem ter em conta a importância da regulação e da capacidade das instituições para moldarem a economia.