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http://hdl.handle.net/10071/18940
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Title: Volatility modeling based on garch-skewed-t-type models for chinese stock market
Authors: Fei Lin
Orientador: Curto, José Dias
Keywords: Value at Risk
Volatility
GARCH
Mercado de ações
Risco financeiro
Modelos VAR
Volatilidade
Modelos GARCH
China
Issue Date: 30-Sep-2019
Citation: FEI LIN - Volatility modeling based on garch-skewed-t-type models for chinese stock market [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2019. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/18940>.
Abstract: As an emerging stock market with enormous potential, Chinese stock market has apparent volatility clustering appearance along with typical feature of leptokurtic, negative skewness and fat tail in its index yield series. The model based on traditional normal distribution often underestimate the risk, which would lead to profound loss for the investors and financial institution when the extreme events happened. VaR(Value at Risk), which measures risk as a certain value, is widely used in financial industry for its intuitive and concise characteristics. Since parameter method of the VaR calculation is the mostly implementation in practice, the choice of appropriate probability distribution function and variance can quite improve its accuracy. Therefore, the conditional variance is estimated by GARCH-type models and the assumption of normal distribution is replaced by skewed-t distribution. Compared with the common RiskMetrics based on normal distribution, the ARMA-GJR-GARCH-skewed-t model has better adaptability and precision for the VaR estimation of indices of Chinese stock markets.
Como um mercado emergente de ações com enorme potencial, o mercado acionário chinês tem uma aparente aparência de agregação de volatilidade, juntamente com uma característica típica de leptocurtice, assimetria negativa e cauda gorda em sua série de índices de rendimento. O modelo baseado na distribuição normal tradicional freqüentemente subestima o risco, o que levaria a perdas profundas para os investidores e instituições financeiras quando os eventos extremos acontecessem. O VaR (Value at Risk), que mede o risco como um determinado valor, é amplamente utilizado no setor financeiro por suas características intuitivas e concisas. Como o método de parâmetro do cálculo do VaR é a maior parte da implementação na prática, a escolha da função de distribuição de probabilidade apropriada e da variância pode melhorar bastante sua precisão. Portanto, a variância condicional é estimada pelo modelo GARCH-types e a suposição de distribuição normal é substituída pela distribuição skewed-t. Comparado com o comum RiskMetrics baseado na distribuição normal e outros modelos do tipo GARCHskewed- t, o modelo ARMA-GJR-GARCH-skewed-t tem melhor adaptabilidade e precisão para a estimativa de VaR de índices dos mercados de ações chineses.
Peer reviewed: yes
URI: http://hdl.handle.net/10071/18940
Thesis identifier: 202295052
Designation: Mestrado em Finanças
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

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