Trading strategies in the Chinese stock market

Abstract

Technical analysis is one of the main forecasting methods and trading strategies in the stock market. In the last 20 years, momentum strategy has become a great concern of behavioral finance. In this study, I establish 1-indicator and 2-indicators trading model, using the Moving Average (MA), the Relative Strength Index (RSI), as well as their combinations as technical rules. Two Chinese stock indices, SSE Composite Index and SZSE Component Index are selected as data. After setting up bullish and bearish signals, I implement t-tests to examine whether the mean returns on signals are significantly different from the mean daily return, and whether the mean buy return are significantly different from the mean sell return, and then check their predictive power in the Chinese stock market. At last, I build the trading strategy based on these predictable trading rules to outperform the buy-and-hold strategy. Results show that most MA and RSI trading rules are potential predictable indicators, with the best predictive indicators being RSI3, MA20 and the combination of RSI3&MA20.

A análise técnica é um dos principais métodos de previsão e estratégias de negociação nos mercados de valores. Nos últimos 20 anos, a estratégia de momentum tornou-se uma parte importante na investigação de finanças comportamentais. No presente estudo, modelos de negociação com base em 1 indicador e em 2 indicadores foram estabelecidos com a ajuda de Médias Móveis (MA) e do Índice de Força Relativa (RSI), bem como das suas combinações e regras técnicas. Os dois índices bolsistas chineses, nomeadamente o Índice Composto SSE e o Índice Composto SZSE são selecionados como dados do estudo. Depois de configurar sinais de alta e baixa, eu implemento testes para examinar se os retornos médios dos sinais são significativamente diferentes do retorno médio diário, e se o retorno médio de compra é significativamente diferente do retorno médio de venda, para verificar o seu poder preditivo no mercado acionista chinês. Por fim, construo a estratégia de negociação com base em regras de negociação para superar a estratégia de compra e manutenção (buy and hold). Os resultados mostram que a maioria das regras de negociação de MA e RSI são potenciais preditores da evolução futura do mercado, sendo os indicadores mais preditivos a RSI3, a MA20 e a combinação de RSI3 e MA20.