A relevância da informação financeira antes e após a adopção das IAS/IFRS

Abstract

Com o presente estudo, e partindo do poder explicativo do modelo de regressão dos capitais próprios e dos resultados no preço, como é habitual na literatura, pretende verificar-se qual o impacto causado, a partir de 2005, pelo facto das sociedades dos Estados-Membros passarem a elaborar as suas contas consolidadas em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standard - IFRS), se, à data do balanço e contas, os seus valores mobiliários estiverem admitidos à negociação num mercado regulamentado de qualquer Estado-Membro. Desta forma, pretende verificar-se a partir de uma amostra formada por empresas de todos os países da União Europeia para o período de 2002 a 2007, se o poder explicativo acima referido, é superior a partir de 2005, em contraposição com o período de 2002 a 2004. Pretende ainda verificar-se se essa alteração é mais acentuada numa sub-amostra formada pelos países de origem legal francesa (representante dos países de code law) do que nos países de common law. Finalmente procurou identificar-se um esbatimento da diferença entre o poder explicativo nos dois períodos e a presença de uma das Big 4, como auditora. Do estudo concluiu-se que existe um aumento do poder explicativo do modelo a partir de 2005 e que esse aumento é superior nos países de code law. Finalmente, verificou-se que a presença das Big4 como auditoras tem um efeito atenuador nesse aumento.

This paper uses the value relevance methodology to measure the impact of the introduction of International Financial Reporting Standards (IFRS) in the European Union countries in 2005, since after 2005 all listed firms in the European Union (EU) had to report its financial statements according to these rules. The value relevance methodology is commonly used in the financial accounting literature and it is defined as the explanatory power of a regression in which the dependent variable is the stock price and the independent variables are the book value of the stock and the net income per share. Using a sample of listed firms from all EU countries from 2002 to 2007, I test if the value relevance measure is greater for the period after 2005, by opposition to the period before, when the companies where not obliged to adopt the IFRS. I also test if there is a different impact of this rule on value relevance for the subsamples of countries with code law versus countries with common law. Finally, it is expected that firms with a “Big 4” auditor to experience a weaker impact from the introduction of these rules. I find significant evidence that the introduction of IFRS in 2005 in the EU increases the explanatory power of the model explaining the market value of share with its book value and net income. This impact is greater for countries with code law, but lower for firms hiring one of the “Big 4” auditing firms.