O impacto do investimento direto estrangeiro no crescimento económico de Moçambique

Abstract

A economia moçambicana tem crescido significativamente na última década e um dos fatores determinantes desse crescimento é o investimento direto estrangeiro (IDE). Esta dissertação analisa o impacto do investimento direto estrangeiro no contributo do crescimento sustentável da economia moçambicana no período de 1980 até 2014. Este estudo inicia-se com uma revisão da literatura de forma a perceber qual o efeito do IDE sobre a economia recetora. Entende-se que o IDE atua no curto prazo via aumento do fluxo financeiro e no longo prazo via externalidades. Em seguida analisa-se o mercado moçambicano, explicando que os investimentos estrangeiros são atraídos principalmente pelos recursos naturais existentes. Na análise estatística estudam-se as séries, Produto Interno Bruto (PIB) e o Investimento Direto Estrangeiro (IDE), analisa-se a volatilidade, a covariância e a correlação. Na análise econométrica, testa-se a existência de raiz unitária com os seguintes testes: Augmented Dickey-Fuller (ADF), Phillips Perron (PP), Elliot Rothenberg Stock (ERS) e Kwitkowski Phillips Schmidt Shin (KPSS). Desta análise conclui-se que as variáveis são não estacionárias e integradas de ordem um, I(1). Ao analisar a relação de cointegração entre o PIB e o IDE através do teste de Johansen e de Engle-Granger, conclui-se a existência de uma relação de cointegração. Em seguida elabora-se o modelo Vetor Autorregressivo (VAR), procedendo-se à escolha do desfasamento ótimo segundo os critérios de Schwarz (SC), Akaike (AIC), Hannan-Quin (HQ) e teste estatístico Likelihood-Ratio (LR). No teste de causalidade à Granger (CG), verifica-se que o IDE causa à Granger o PIB mas o contrário não se verifica. A partir das funções impulso resposta (FIR), percebe-se que o IDE tem impacto positivo de longo prazo no PIB. Através da decomposição da variância do sistema observa-se que os valores do PIB permitem uma boa estimativa do IDE. Conclui-se que o IDE tem impacto positivo no crescimento económico de moçambique, mas que o crescimento sustentável do PIB não depende somente do IDE.

The Mozambican economy has grown significantly in the last decade, being the foreign direct investment (FDI) a decisive contributing factor of such progress. The paper herein presented addresses the impact of foreign direct investment on the sustainable development of Mozambican economy in the period between 1980 and 2014. This work starts with the literature review in order to better understand the effects of FDI on the receiver economy. In general in the short term, FDI increases the financial flow and in the long term FDI affects the economic growth via spillover effects and externalities. Then, it is performed an analysis at Mozambican market, explaining that most of the foreign investments are attracted by Mozambican natural resources. The series Gross Domestic Product (GDP) and Foreign Direct Investment (FDI) are statistically analyzed. Their volatility, covariance and correlation are studied. During the econometric analysis, the presence of unitary root is tested through the following tests: Augmented Dickey-Fuller (ADF), Phillips Perron (PP), Elliot Rothenberg Stock (ERS) and Kwitkowski Phillips Schmidt Shin (KPSS). It is concluded that both variables are non-stationary and integrated of order one, I(1). Analyzing the cointegration relationship between GDP and FDI through Johansen and Engle-Granger cointegration tests it is possible to confirm that a cointegration relationship exists. Subsequently, the Vector Autoregressive (VAR) model is used and choosing the suitable lag in accordance with Schwarz (SC), Akaike (AIC), Hannan-Quin (HQ) and Likelihood-Ratio statistical test (LR) criteria. The Granger causality test shows that FDI Granger causes GDP but the opposite is not verified. Studying the impulse response functions (IRF), one is able to understand that FDI has a positive long term impact on GDP. According to the system variance decomposition, GDP values allow a good FDI estimation. Concluding, FDI has a positive impact in Mozambican economic growth, but the sustainable GDP development does not only depend on FDI.