Efeito das variáveis macroeconómicas na escolha de localização de IDE na Europa

Abstract

O tema desta dissertação consiste em determinar o sentido em que determinadas variáveis macroeconómicas (enfatizando, sobremaneira, a variável crédito em percentagem do PIB) influenciam as empresas na escolha do país de localização do investimento direto estrangeiro na Europa. Numa primeira fase, encetou-se uma revisão de literatura, onde foi possível obter informações atinentes (1) aos determinantes de localização do IDE, no geral, (2) às variáveis macroeconómicas que influenciam a escolha de localização, por parte das empresas e ainda (3) a influência que aquelas têm, na atração de IDE. Posteriormente, procedeu-se à escolha das variáveis a incluir no estudo econométrico, onde se levaram a cabo várias tentativas para aferir da viabilidade da inclusão das mesmas, no modelo a estudar. A realização do estudo econométrico permitiu obter os seguintes resultados: quanto maior for o nível de crédito, em percentagem do PIB (a partir de determinado valor), e o crescimento do PIB e menor forem os impostos, o nível de inflação e os custos do trabalho, maior será a probabilidade de um país receber IDE. Com exceção do crédito em percentagem do PIB, todas as variáveis deram significativas. Para contornar a não significância da variável principal, introduziu-se uma nova variável – o crédito ao quadrado – que fez com que essa passa-se a ser significativa. De seguida, foram introduzidas, no modelo, algumas variáveis de interação, nomeadamente: zona euro, tipo de projeto, setor financeiro e intensidade de capital. Por fim, procedeu-se a um confronto dos resultados da literatura, com os resultados obtidos com o presente estudo.

The theme of this thesis is to determinate the direction in which certain macroeconomics variables (emphasizing, greatly, the variable credit as a percentage of GDP) influence companies to choose the country of foreign direct investment location in Europe. Initially, has started up a literature review. It was possible to obtain information relating to thereto (1) of the determinants of FDI location, in general, (2) the macroeconomic variables that influence the choice of location for companies and further (3) the influence that those have on FDI attraction. Subsequently, we proceeded to the choice of variables to include in the econometric study, where were carried out several attempts to check out the viability of including them in this model. The completion of the econometric study yielded the following results: the higher the level of credit as a percentage of GDP (from a certain value) and GDP growth and the smaller the rates, the inflation level and labor costs, the greater the probability of a country receiving FDI. With the exception of credit as a percentage of GDP, all variables were significant. To work around the no significance of the main variable, we introduced a new variable – credit squared – which this pass to be significant. Then, were introduced, in the model, some interaction variables, namely: euro zone, type of project, financial sector, capital intensity. Finally, we proceeded to a comparison of the literature results and the obtained results.