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http://hdl.handle.net/10071/11827
Autoria: | Moreira, Afonso Moniz |
Orientação: | Martins, Luís Filipe |
Data: | 2015 |
Título próprio: | Anticipating price exuberance |
Referência bibliográfica: | Moreira, Afonso Moniz - Anticipating price exuberance [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2015. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/11827>. |
Palavras-chave: | Speculative bubbles Asset pricing Macroeconometrics Adaptive learning Modelos económicos Especulação monetária Recessão económica |
Resumo: | This thesis develops a new econometric mechanism to predict speculative
bubbles. Along history price exuberance has been an important
source of economic recessions. Thus it is very important for regulators
and policy makers to possess an ex ante tool capable of anticipating
such events, enabling them to act accordingly. The main objective is
infer about a significant probability of exuberance at least one step
ahead of a bubble peak. When compared with other approaches this
provides a combination of asset pricing equilibrium and non stationarity
analysis. Using the former components as inputs of a dynamic
probit specification, one develops a mechanism where the fundamentals
contained in the asset abnormal return judge the explosiveness
in the price. Simulations reveal good statistical properties and the
mechanism is able to successfully anticipate the "technological bubble"
observed in the 90’s estimating probabilities higher than 85% five
periods before the bubble peak. Nesta dissertação é proposto um novo mecanismo econométrico para a previsão de bolhas especulativas. Ao longo da história a especulação financeira tem se revelado uma causa importante de recessões económicas. Neste sentido, é muito importante para as instituições reguladoras a obtenção de uma ferramenta ex ante capaz de antecipar tais eventos. O principal objetivo deste mecanismo é inferir sobre a probabilidade de existência de uma bolha especulativa, pelo menos, um período antes do pico dessa mesma bolha. Quando comparado com outras abordagens o procedimento proposto proporciona uma inovação que se baseia na combinação entre modelos financeiros de equilíbrio e de análise macroeconométrica. Usando os resultados de cada um dos modelos anteriores como variáveis independentes num modelo Probit dinâmico, obtém-se um mecanismo em que os fundamentais contidos no retorno anormal conseguem diferenciar se o tipo de aceleração que se observa no preço se deve de facto a uma bolha especulativa. As simulações revelam boas propriedades estatísticas e o mecanismo é capaz de antecipar com sucesso a "bolha tecnológica" observada na década de 90, estimando uma probabilidade superior a 85 % cinco períodos antes do pico da bolha. (Bolhas Especulativas, Modelos Financeiros de Equilíbrio, Macroeconometria, Aprendizagem Adaptativa) |
Designação do grau: | Mestrado em Economia |
Arbitragem científica: | yes |
Acesso: | Acesso Aberto |
Aparece nas coleções: | T&D-DM - Dissertações de mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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Bubbles Master Thesis.pdf | 1,06 MB | Adobe PDF | Ver/Abrir |
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