Technical analysis, a new look at an old indicator: the parabolic stop-and-reversal

Abstract

Gerir riscos de transação e preservação de capital é um dos tópicos mais relevantes para investidores de sucesso. Esta dissertação examina a utilidade do indicador Parabolic Stop-and-Reversal (PSAR) como estratégia de investimento, bem como estratégia de limitação de perdas, contra o conhecimento comum de que os ativos financeiros devem ser comprados e mantidos em carteira. Foi utilizada uma série de dados constituída por 10 ativos diferentes, respeitante ao período compreendido entre 01/01/2000 e 01/01/2015. Os ativos selecionados foram as taxas de câmbio EUR/USD e USD/JPY; os Exchange-Traded Funds iShares MSCI Japan, SPDR SP500 e iShares EURO STOXX 50 UCITS; a acção da Toyota, Portugal Telecom e JP Morgan Chase; e por último as matérias primas Ouro e Brent. Para além dos habituais testes estatísticos, foi aplicada um metodologia de bootstraping no sentido de melhorar a validação dos resultados obtidos. Os resultados demonstram a ineficácia do PSAR, resultante do facto de este não conseguir distinguir corretamente os momentos em que os investidores devem inverter ou fechar as suas posições.

Managing trading risk and capital preservation is one of the main issues for successful traders. This study examines the usefulness of the Parabolic Stop-and-Reversal (PSAR) indicator both as a trading strategy, as well as a stop-loss strategy, when compared to the common knowledge that assets should be bought and held. We use a data set of 10 assets, covering the period from 01/01/2000 to 01/01/2015. The selected assets are the EUR/USD and USD/JPY exchange-rates; the iShares MSCI Japan, the SPDR SP500 and the iShares EURO STOXX 50 UCITS Exchange-Traded Funds; the common stock of Toyota, Portugal Telecom and JP Morgan Chase; and lastly Gold and Brent. In addition to the standard statistical tests, we apply a bootstrapping methodology to further validate results. The results highlight the lack of trading abilities by the PSAR, as it cannot properly determine where positions should be reversed or exited.