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http://hdl.handle.net/10071/11206
Autoria: | Amaral, Francisco Maria Morais David Everard do |
Orientação: | Laureano, Luís Miguel da Silva |
Data: | 2015 |
Título próprio: | Hedge Fund evaluation: mean variance vs performance ratios |
Referência bibliográfica: | AMARAL, Francisco Maria Morais David Everard do - Hedge Fund evaluation: mean variance vs performance ratios [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2015. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/11206>. |
Palavras-chave: | Portfolio choice Investment decisions Performance evaluation |
Resumo: | Combining the Mean Variance Utility function with the overall metrics that evaluate
portfolios’ performance, this project aims to study the correlations of equal weighted
portfolios based on the top 10 hedge funds of the studied sample, that maximize the expected
utility of an investor and the performance measures; and to understand the overall results of
the correlations between those portfolios.
Hedge funds are instruments that can represent different strategies, and in order to have an
approximation to the different risk profiles, the correlations between the final ranks based on
the different risk aversion coefficients in the Mean Variance Utility Function were studied.
Constructing equal weighted portfolios with the top ten hedge funds that maximize the
different levels of risk aversion, as well as the different performance metrics, the correlation
between those portfolios will provide the final conclusion of the project.
These correlations proved that, since there are different types of investors that have different
preferences, the process of evaluation of the portfolios cannot have the same methodology.
Preferences should be taken in consideration, and there are metrics that are more correlated
to the objectives of the final investor, than others. Ao agrupar a função de utilidade média e variância com as mais conhecidas métricas que são utilizadas na avaliação de performance de portefólios, este projeto tem como objetivo estudar as correlações entre os portefólios, que maximizam as equações de utilidade média e variância, e os que maximizam as métricas de performance, tentado assim possibilitar uma conclusão sobre quais métricas que deverão ser utilizadas, ou que melhor representam as preferências de investidores com variados perfis de risco. Os hedge funds são instrumentos que representam diferentes estratégias, e de forma a aproximar os diferentes perfis de risco, as correlações dos rankings que têm por base a maximização dos diferentes patamares de aversão ao risco na função de Média e Variância, foram estudadas. Ao construir portefólios com base nos primeiros dez hedge funds, ponderados igualmente, que maximização as diferentes equações de Média Variância, traduzindo os diferentes perfis de risco, bem como os portefólios que maximizam as diferentes métricas que são utilizadas na avaliação de performance, o estudo das correlações destes portefólios irá proporcionar a conclusão final do projeto. Estas correlações provam que, visto que existem diferentes tipos de investidores com diferentes preferências e objetivos, o processo de avaliação das diferentes performances não pode ter as mesmas metodologias. Estas preferências devem ser tidas em consideração, visto que existem métricas que são mais correlacionadas, do que outras, com os objetivos dos diferentes investidores. |
Designação do grau: | Mestrado em Finanças |
Arbitragem científica: | yes |
Acesso: | Acesso Aberto |
Aparece nas coleções: | T&D-DM - Dissertações de mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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Tese Francisco Amaral.pdf | 407,75 kB | Adobe PDF | Ver/Abrir |
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