Relevância da informação financeira antes e após crise de 2008

Abstract

Várias pesquisas sobre a relevância da informação financeira e os mercados de capitais, foram e continuam a ser realizadas com o propósito de encontrar relação entre o conteúdo informativo das demonstrações financeiras e o valor de mercado das empresas. Partindo desse objetivo, com o presente estudo pretende-se analisar o poder explicativo do capital próprio e dos resultados no valor da empresa. Deste modo, pretende-se atestar a relevância da informação financeira antes e após a crise de 2008, a partir de uma amostra constituída por empresas do índice euro STOXX 50, para o período de 2005 a 2010, e comprovar de que forma a crise afetou a relevância da informação, assim como a evolução da crise no período da amostra. Por fim pretende-se comprovar como o setor financeiro foi o mais afetado pela crise em relação ao setor não financeiro. Pode-se concluir através dos resultados obtidos que o valor da informação financeira é relevante para o mercado, contudo este valor revela-se superior no período anterior à crise de 2008, tendo sido registado o valor mais baixo da relevância no ano inicial da crise. Adicionalmente constata-se que o poder explicativo dos Capitais próprios em períodos conturbados como o atual é inferior à variável resultados. Por fim verificou-se que as empresas do setor financeiro perderam maior valor relevante face a empresas não financeiras.

Several studies on the relevance of financial reporting and capital markets, have been and continue to be conducted in order to find the relationship between the information content of the financial statements and the market value of companies. Based on this goal, the present study aims to analyze the explanatory power of the equity and results of the company's value. Thus, it is intended to attest the relevance of financial information before and after the crisis of 2008, from a sample of companies in the Euro STOXX 50 index for the period 2005-2010, and demonstrate how the crisis affected the relevance of information, as well as the evolution of the crisis in the sample period. Finally we intend to demonstrate how the financial sector was the most affected by the crisis in relation to the non-financial sector. It can be concluded from the results obtained that the value of the financial information is relevant to the market, however this value is higher than any period before the crisis in 2008, having been recorded the lowest value of relevance in the initial year of the crisis. Additionally it was found that the explanatory power of in troubled times like the current is lower than the variable results. Finally it was found that companies in the financial sector lost more value relevant compared to non-financial companies.