Equity valuation: Jerónimo Martins, SGPS S.A.

Abstract

A avaliação de empresas é uma área extremamente vasta e complexa. Perceber todo o seu enquadramento e os mecanismos por detrás de cada um dos modelos é crucial para tomar decisões que acrescentem valor. O objectivo desta tese é a avaliação do Grupo Jerónimo Martins, um dos maiores grupos Europeus no sector do retalho alimentar, fornecendo evidência empírica sobre as diferenças de valor alcançadas através da utilização das diversas técnicas de avaliação. Neste contexto, irão ser exploradas as principais abordagens de avaliação e modelos, e explicadas as razões pelas quais algumas foram utilizadas nesta avaliação, de acordo com a mais recente literatura académica. Para concluir, irão ser comparados os resultados alcançados, explicando e clarificando as principais diferenças de pressupostos e, por conseguinte, os resultados finais alcançados.

The field of valuation is extremely vast and complex. Understanding the entire puzzle and the mechanisms behind each model is crucial to making value-added decisions. This thesis aims at valuing Jerónimo Martins’ Group, one of Europe's largest food retailers, providing empirical evidence on the divergences of value using different valuation techniques. In this context, the main valuation approaches and models will be explored and the reasons concerning the ones that were used will be explained in line with the most updated academic literature. To conclude, the results achieved will be compared, explaining and clarifying the main different assumptions and, consequently, the final values obtained.