Análise de viabilidade do projecto Caetano Baviera Bento Roma

Abstract

A Caetano Baviera, é uma empresa pertencente ao GSC, que tem como principal atividade o comércio de automóveis e motos BMW, assim como, assegurar o serviço após-venda dos mesmos. Dirigida pela Concessão do Parque das Nações, a CBBR é um reparador autorizado BMW com um potencial enorme na venda de serviços após-venda. O propósito deste trabalho, prende-se com a análise financeira comparativa entre o valor da CBBR com e sem o projeto de investimento de renovação das instalações. Para a realização dos mapas financeiros para obtenção dos fluxos monetários previsionais a 10 anos, foi necessário a elaboração de um crescimento económico diferente para cada hipótese. Através das metodologias que permitem a avaliação do projeto, tais como o VAL, TIR, IRP e PRI, provou-se para ambos os cenários, que o investimento na CBBR, cumpre com todos os critérios de decisão. Assim, pode-se concluir que o projeto de investimento é economicamente viável. O projeto de investimento de renovação da oficina irá gerar a partir do 2º ano de vida útil, cash flows incrementais positivos, sendo o valor incremental para CBBR de 41.876,17€. Com base na informação cedida pela Caetano Baviera relativamente à sua estrutura de financiamento, foi possível validar globalmente os 2 cenários, pois em ambos os casos o . Como o WACC obtido é mais baixo que a taxa de atualização dos capitais próprios, concluiu-se que a diminuição do risco associado à introdução de capitais alheios na estrutura de financiamento, incrementou o valor do projeto de investimento da CBBR para 53.488,80€. Realizaram-se análises de sensibilidade e de cenários, tendo sido possível avaliar o impacto de vários indicadores na validade económica e financeira do projeto de investimento da CBBR. Espera-se que a CBBR, com o seu potencial, possa com este projeto, dar à Caetano Baviera um enorme contributo financeiro rumo ao futuro.

The Caetano Baviera company is owned by Salvador Caetano Group, whose main activity is the sale and repairing of BMW vehicles and motorcycles. Directed by the Parque das Nações dealership, CBBR is a certified and authorized BMW Service, with great potential in it’s after sales service. This thesis comprises CBBR’s financial analysis, considering two scenarios. The first one, evaluating the investment impact of the renewed facilities and the second, evaluating the firm’s value, considering the facilities as they were before their renewal. In order to obtain the Free Cash Flows to the Firm (FCFF), the construction of two scenarios of economic growth for the 10 years project living period was necessary. Trough evaluation methodologies, like the NPV, IRR, IRP e PP, the conclusion could be made that, for the tow scenarios, CBBR meets all the decision criteria and it’s availability. The investment project on the renewed facilities is estimated to create positive incremental cash flows, starting in the second year of it’s implementation. After completing the fist 10 year period, the incremental economic value of the project, will be valued at 41.876,17€. Considering a financial structure built with equity and borrowed capital, it was necessary to calculate the Weighted Average Cost of Capital (WACC). Then, it was possible to globally validate the two scenarios, since , hence confirming the project’s availability. The obtained value for WACC, is lower than the equity tax, which makes it possible to conclude that the introduction of borrowed capital to the financial structure, will rise the project’s value up to 53.488,80€. Sensitivity and scenario analysis were performed with the propose of evaluating the impact on several indicators of the firm's value. CBBR’s project, was thought to provide a financial contribute to Caetano Baviera in the long term.