The euro as a reserve currency: Cooperation between P.R. China and Europe

Abstract

The weight of the U.S. Dollar and the Euro on world reserves is unquestionable. Both these currencies are the most important currency-faces that represent world economy given their significance in terms of reserves. The U.S. Dollar is, in terms of world economy‟s assets transactions, economy funding and currency representativeness, the most important and dominant international currency. This dominion is real and will not change in the near future regardless of the efforts suggested in this thesis. The Euro is looking forward to challenge the pre-eminence of the U.S. Dollar and has achieved a more solid position as an international currency but it is not enough. The Euro has potential and aptitude to become a reserve currency. However, the Euro has to improve its liquidity, gain visibility, attract foreign investment and fight the recently sharp widening of yield spreads of sovereign debt within the Eurozone first. This thesis suggests a creation of a joint-partnership between Europe and P.R. China in order to allow the Euro to emerge as a reserve currency through the real conception of common Eurobonds. This cooperation would solve existing problems within the Eurozone, carry a more important role for P.R. China as a vital player in world economy and finance and, in the long-term, turn the Euro into a more serious reserve currency on par with the U.S. Dollar.

O elevado grau de importância do Dólar Americano e do Euro nas reservas mundiais é inquestionável. Estas duas moedas são as mais importantes faces cambiais que representam a economia mundial, dado o seu significado em termos de reservas. O Dólar Americano é, em termos de transacções de activos na economia mundial, financiamento económico e representatividade cambial, a mais importante e dominante moeda internacional. Este domínio é real e nada mudará num futuro próximo, independentemente dos esforços que esta tese sugere. O Euro tem como objectivo desafiar a hegemonia do Dólar Americano e tem conseguido alcançar uma posição mais sólida enquanto moeda internacional, mas por si só não é suficiente. O Euro tem o potencial e a capacidade para se tornar numa moeda de reserva. No entanto, o Euro tem primeiro que conseguir melhorar a sua liquidez, ganhar visibilidade externa, atrair investimento externo e combater a recente disparidade de yields das dívidas soberanas dos países da zona Euro. Esta tese sugere a criação de uma parceria conjunta entre a Europa e a R.P. da China com vista à ascensão do Euro como uma moeda de reserva através da concepção real de obrigações comuns Europeias. Esta cooperação resolveria os problemas existentes na zona Euro, daria um papel mais importante à R.P da China como uma nação vital na óptica económico-financeira mundial e, no longo prazo, tornaria o Euro como uma moeda de reserva mais séria, ao mesmo nível do Dólar Americano.