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http://hdl.handle.net/10071/5290
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Title: The role of macroeconomics in the portuguese stock market
Authors: Gonçalves, Paulo José Ribeiro
Orientador: Curto, José Dias
Keywords: Fatores de risco
Variáveis macroeconómicas
Modelo OLS
PSI 20
Risk factors
Macroeconomic variables
OLS model
PSI 20 Index
Issue Date: 2012
Citation: GONÇALVES, Paulo José Ribeiro - The role of macroeconomics in the portuguese stock market [Em linha]. Lisboa: ISCTE, 2012. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/5290>.
Abstract: Este estudo investiga a relação entre variáveis macroeconómicas e o retorno das ações (PSI 20 e suas empresas), usando dados mensais que variam de Janeiro de 1999 a Novembro de 2011. As variáveis macroeconómicas utilizadas neste estudo são o índice de preços no consumidor (como uma proxy para a inflação), índice de produção industrial, taxa de câmbio (EUR/USD), taxas de juro (taxa de juro a 10 anos e EURIBOR de três meses) e agregado monetário (M2). O modelo de estimação dos mínimos quadrados ordinários (OLS) foi utilizado para estabelecer a relação entre variáveis macroeconómicas e retornos do mercado de ações. Os resultados empíricos revelam que existem alguns casos em que se verifica uma relação estatisticamente significativa entre retornos das acções e nossas variáveis macroeconómicas. Conclui-se ainda que as variáveis macroeconómicas afectam os retornos do PSI 20 e as suas empresas da mesma forma. Os resultados por nós obtidos podem ainda fornecer algumas indicações a gerentes de empresas, investidores e corretores.
This study investigates the relation between macroeconomic variables and stock market returns (PSI 20 index and its companies) using monthly data that ranging from January 1999 to November 2011. Macroeconomic variables used in this study are consumer price index (as a proxy for inflation), industrial production index, foreign exchange rate (EUR/USD), interest rates (ten-year interest rate and EURIBOR three-month) and money supply (M2). The ordinary least square estimation (OLS) model was used in establishing the relation between macroeconomic variables and stock market returns. Empirical findings reveal that there are a few cases where a significant relation between stock market returns and our macroeconomic variables occur. Thus, is clear that the way macroeconomic affects the returns of the PSI 20 index and its companies are the same. The results may provide some insight to corporate managers, investors and brokers.
URI: http://hdl.handle.net/10071/5290
Designation: Mestrado em Finanças
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

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