Analysis of the private equity performance in Brazil

Abstract

The goal of this paper is to evaluate the performance of private equity activity in Brazil, taking into account the difficult times that the worldwide activity is being through. Considering that Brazil is currently one of the major emerging economies in the world (Enert&Young, 2011) and the fact of private equity‘s activity in this country registered a positive evolution, this study allowed to evaluate not only the evolution of the funds that are implemented in the Brazilian market, but also permitted to understand the main factors that had lead it to this growth. Through this work was also possible to compare the returns of private equity funds with the evolution of the principal stock exchange in Brazil (IBOVESPA), in order to determine the level of implicit risk in both alternatives. The results suggest that private equity performance was slightly higher than IBOVESPA, and even more important the results also showed that private equity funds, in average, were less risky than the stock exchange. Therefore, according to the results, the analysis undertaken proved to be an important tool to unveil the new reality of private equity in the Brazil, so it could be used by any investor who has this market as a target.

O presente trabalho teve como objectivo avaliar o desempenho da actividade de capital de risco no Brasil num período bastante conturbado da actividade a nível mundial. Visto que o Brasil é actualmente uma das principais economias emergentes no mundo, e que a actividade de capital de risco neste país tem evoluído de uma forma bastante positiva (Enest&Young, 2011) o estudo desenvolvido permitiu avaliar não só a evolução dos fundos que estão implementados no mercado Brasileiro, mas também entender os principais factores que conduziram a este crescimento. Através deste trabalho foi também possível comparar o crescimento do capital de risco com a evolução do principal índice bolsista no Brasil (IBOVESPA) com o intuito de se poder parametrizar o nível de risco face às duas alternativas estudadas. Os resultados obtidos sugerem que a actividade de capital de risco no Brasil apresentou um comportamento ligeiramente superior ao do IBOVESPA, sendo que a principal nota de destaque prende-se com o facto de os fundos de capital de risco, em média, terem apresentado um risco bastante inferior ao do mercado bolsista. Assim sendo o presente estudo revela-se importante para que esta nova realidade do capital de risco no mercado Brasileiro possa ser conhecida em toda a sua plenitude por todos os investidores que tenham interesse no mercado Brasileiro.