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http://hdl.handle.net/10071/4319
Autoria: | Prates, Carla Alexandra Botas |
Orientação: | Dias, José Carlos |
Data: | 2011 |
Título próprio: | Pricing and hedging volatility options |
Referência bibliográfica: | PRATES, Carla Alexandra Botas - Pricing and hedging volatility options [Em linha]. Lisboa: ISCTE, 2011. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/4319>. |
Palavras-chave: | Volatility options VIX Grünbichler and Longsta (1996) model Greeks Non central chi-square distribution function |
Resumo: | Several alternative models for pricing and hedging volatility options have been developed.
However, empirical results show that the Whaley (1993) model produces the
best results for in-the-money VIX options whereas for out-of-the-money VIX options
it is the Grünbichler and Longsta (1996)(GL) mean-reverting model that produces
the smallest dollar errors. Since the trading of the out-of-the-money options are
very popular in the market, the purpose of this study is to implement the GL model
for both pricing and hedging volatility options. Given the fact that the GL model
depends on the non-central chi-square distribution function we want to evaluate
di erent alternative methods to compute it. Additionally, we present closed-form
solutions for greek measures under the GL model which are new in the literature. Vários modelos tem sido desenvolvidos com o objectivo de obter preços e estratégias de cobertura de risco de opções de volatilidade. Resultados empíricos mostram que o modelo de Whaley (1993) produz os melhores resultados para as opções nanceiras in-the-money, enquanto que que para as opções nanceiras out-of-the-money o modelo Grünbichler and Longsta (1996)(GL) produz menos erros. Dado que a negociação de opções nanceiras out-of-the-money é bastante comum nos mercados nanceiros, o objectivo desta dissertação é implementar o modelo de GL não só no cálculo do preço das opções transaccionadas no índice de volatilidade, VIX, como também no cálculo da cobertura dessas mesmas opções nanceiras. Sabendo que o modelo de GL depende da função qui-quadrado não central, iremos avaliar diferentes modelos alternativos para realização desse cálculo. Adicionalmente, apresentaremos soluções para as medidas de sensibilidade através do modelo GL, que tanto quanto temos conhecimento, não existem na actual literatura. |
Designação do grau: | Mestrado em Finanças |
Acesso: | Acesso Restrito |
Aparece nas coleções: | T&D-DM - Dissertações de mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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