Percepção dos riscos em investidores de fundos de investimento

Abstract

A percepção de risco constituiu o principal objectivo desta investigação sobre uma amostra de 404 sujeitos residentes nas regiões de Lisboa e Porto. Deste trabalho sublinha-se a fraca relação entre o perfil da exposição ao risco por auto-avaliação e a tomada de decisão de investimentos, sugerindo a complexidade da interacção entre diversas variáveis e justifica o estudo sobre o risco percebido. Do mesmo modo, parece pouco provável que os investidores avaliem a performance da carteira no seu todo, sendo também sensíveis à performance individual de cada instrumento financeiro. A variância é inequivocamente a medida menos importante para os investidores percepcionarem o risco dos investimentos, tendo-se verificado uma maior sensibilidade à probabilidade da perda e à semi-variância. O investimento inicial é a principal opção de referência explícita dos investidores, no entanto nas opções resultantes de tarefas de escolhas implícitas, a referência mais importante é o retorno de mercado, sendo que em ambas as situações, a taxa de rendibilidade do activo sem risco é a referência menos importante. O presente trabalho de investigação sustenta a conclusão de estudos anteriores, sendo particularmente importante na discussão sobre o tipo de informação sobre risco e retorno que deve ser incluído nos prospectos de comercialização de fundos de investimento.

Risk perception was the main purpose of this investigation on a sample of 404 subjects living in regions of Lisbon and Oporto. This study underlines the weak relation between theprofile of risk exposure by self-assessment and decision-making investments, suggesting the complexity of interaction between various variables and justify the study of the perceived risk. Similarly, it seems unlikely that investors evaluate the performance of the portfolio as a whole, being too sensitive to individual performance of each financial instrument. The measure of variance is clearly less important to investors perceive risk of the investments, and there was more sensitivity to the probability of loss and semi-variance. The initial investment is the main option explicit investors, however the options resulting from choices implied tasks, the most important reference is the market return, and in both situations, the rate of return on the riskless asset is less important reference. This research supports the conclusion of previous studies, it is particularly important in the discussion about the type of information on risk and return that should be included in prospectus of investment funds.