Como ganhar com a provável próxima crise financeira?

Abstract

A Distribuição de Normal ocupa um lugar quase intocável e generalizado na modelação das taxas de rendibilidade dos activos financeiros. Apresenta-se evidência empírica e diversos trabalhos que demonstram que esta distribuição não se ajusta ao comportamento das taxas de rendibilidade nos mercados financeiros e que conduz a uma subestimação do risco. A subestimação do risco aumenta a probabilidade de ocorrência de crises nos mercados financeiros. Para avaliar a subestimação do risco, criaram-se cinco indicadores: 1) dependência temporal das taxas de rendibilidade; 2) múltiplos de Fama; 3) correlação entre as taxas de rendibilidade de diferentes activos financeiros; 4) tendência nastaxas de rendibilidade e 5) níveis de resistência e suporte nas taxas de rendibilidade deactivos financeiros. Com a informação recolhida dos cinco indicadores desubestimação do risco propõe-se a estratégia de investimento Stop Loss - Máxima Rendibilidade (SLMR), com a qual se pretende, em comparação com uma posição longa, neste caso no DJEurostoxx50, obter taxas de rendibilidade superiores, estatisticamente diferentes, sem registar aumento do risco e exposição a eventos raros. A estratégia SLMR é composta: 1) O Stop Loss - que se propõe indicar sinais de venda do activo financeiro para evitar as grandes perdas decorrentes da subestimação do risco; 2) A Máxima Rendibilidade - que se propõe indicar sinais de compra do activo financeiro, quando este revela sinais de forte recuperação apósse terem verificado fortes quedas. Propõe-se que o sucesso da estratégia SLMR seja o melhor caminho para Ganhar com a Provável Próxima Crise Financeira.

The Normal Distribution holds an almost untouchable and generalized place on the modelling of the financial assets returns. This work, as well several other papers, shows empirical evidence proving that Normal Distribution doesn’t fit the behaviour of the financial assets returns and that leads to a risk underestimation. This risk underestimation increases the probability of financial crises. To evaluate the risk underestimation, five indicators were created: 1) Serial Correlation; 2) Fama multiples; 3) Correlation breakdown; 4) Moving Average; 5) Trading Range Break-Out Combining the information from the five indicators of risk underestimation it is presented the investment strategy - Stop Loss Maximum Return (SLMR), from which it is intended to compare with a long position, in this case the in the DJEurostoxx50, to gain superior returns, statistically different, without recording risk increase and exposure to rare events. The SLMR Strategy resumes as follows: 1) The Stop Loss – its function is to suggest signals to sell the financial asset to avoid the huge losses following risk underestimation; 2) The Maximum Return – its function is to suggest signals to buy the financial asset, when it reveals/shows strong signals of recovering after the huge falls had happened. It is proposed that the success of the SLMR Strategy is The (Right) Way to Win with the High Probable Next Financial Crises.