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http://hdl.handle.net/10071/4026
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Title: Ensaio sobre a globalização dos mercados bolsistas de alguns países das Américas do Sul e do Norte
Authors: Souza, João Eudes Rodrigues de
Orientador: Menezes, Rui
Mendes, Diana
Keywords: Índices bolsistas
Globalização
Integração de mercados bolsistas
Cointegração
Stock market índices
Globalization
Market integration fellows
Cointegration
Issue Date: 2010
Citation: SOUZA, João Eudes Rodrigues de - Ensaio sobre a globalização dos mercados bolsistas de alguns países das Américas do Sul e do Norte [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2010. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/4026>.
Abstract: A iniciativa da realização do presente estudo foi despertada pela força da Globalização presente nos mercados de bens e serviços. Este trabalho apresenta uma síntese de modelos econométricos para responder se a globalização influencia também os índices dos mercados bolsistas. Foram escolhidos os índices das Bolsa do Brasil, Argentina e Chile da América do Sul e dos Estados Unidos e Canadá, da América do Norte recolhidos do software Datastream e realizados testes de Raiz Unitária, de Causalidade à Granger e de cointegração, entre outros, com recurso ao software Eviews. Os resultados dos testes comprovaram que as séries em estudo são não estacionárias em níveis e estacionárias em primeiras diferenças. Por isso realizou-se testes de cointegração para verificar se há uma combinação linear dessas variáveis, ou seja, se as séries são cointegradas. Como o comportamento das séries apresentou efeitos assimétricos procedeu-se a análise dos resíduos gerados a partir de um modelo VAR onde a Hipótese Nula de não estacionariedade foi rejeitada por testes ADF a menos de 1%. Deste modo constatou-se que há uma e somente uma relação de cointegração entre as variáveis em estudo. Concluindo, os resultados do presente trabalho apontam para a existência de um único vector cointegrante evidenciando que o índice americano é o motor do desenvolvimento destes mercados a nível internacional, exercendo sobre os restantes uma influência fundamental. Portanto, é possível afirmar-se que não existe ainda, a nível das Américas do Sul e do Norte um mercado bolsista integrado e que respeite a Lei de Um Preço.
The initiative of conducting this study was awakened by the force of the Globalization in markets of goods and services. This paper presents an overview of econometric models in order to respond if globalization also affects the stock market indices. Indices of stock exchange in Brazil, Argentina and Chile in South America and the United States and Canada in North America were chosen, gathered from Datastream software and achieved tests of Unit Root , of the Granger Causality and Cointegration, among others, using Eview softwere. The test results proved that the series under study are nonstationary in levels and stationary in first differences. This is why cointegration tests were achieved to verify if there is a linear combination of these variables, that is if the series are cointegrated. Since the behavior of the series showed asymmetrical effects, it was conducted the analysis of the waste generated from a VAR model where the null hypothesis of nonstationarity was rejected by the ADF tests less than 1%. Thus it was found that there is one and only one cointegration relationship between variables. In conclusion, the results of this study point to the existence of a single cointegrating vector showing that the U.S. index is the engine of development of these markets at international level, exerting an influence on the remaining key. Therefore, it is possible to affirm that there is not yet, at the level of South and North Americas, one integrated stock market that respects the Law of One price.
Description: Classificação JEL: E44 – Mercados Financeiros e Macroeconomia; G15 – Mercados Financeiros Internacional.
URI: http://hdl.handle.net/10071/4026
Designation: Mestrado em Gestão de Empresas
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

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