Assessing IFRS17: Enhancing transparency and comparability in European insurance accounting

Abstract

This thesis investigates whether IFRS 17, effective since January 2023, improves transparency and comparability in insurance accounting. IFRS 4 allowed heterogeneous practices that limited meaningful analysis, whereas IFRS 17 introduces a unified measurement and presentation model. The study develops a six-KPI framework - Insurance Service Result (ISR) margin, Return on Equity proxy, Contractual Service Margin (CSM) to liabilities ratio, CSM index, Loss Component, and Other Comprehensive Income (OCI) - to assess performance and comparability. It applies this framework to five leading European insurers (Allianz, AXA, Generali, Munich Re, and Swiss Re) over the period 2023 to mid-2025. Findings indicate that IFRS 17 enhances cross-company comparability by aligning liability measurement and profit recognition. Primary insurers display stable ISR margins and moderate CSM growth, while reinsurers exhibit higher embedded profitability but more volatility. Loss Component and OCI disclosures further improve insights into underwriting discipline and financial risk exposure. Nevertheless, variations in disclosure depth and methodological judgments persist, limiting full comparability. The thesis contributes academically by operationalizing a KPI framework tailored to IFRS 17 and providing early evidence of its impact. Practically, it shows that IFRS 17 information is decision-useful for investors, regulators, and standard-setters, while underlining the importance of consistent disclosures. Limitations include the short observation period and the focus on large European insurers, suggesting avenues for future research in broader contexts.

A presente tese investiga se a IFRS 17, em vigor desde janeiro de 2023, melhora a transparência e a comparabilidade na contabilidade dos seguros. A IFRS 4 permitia práticas heterogéneas que limitavam análises significativas, enquanto a IFRS 17 introduz um modelo unificado de medição e apresentação. O estudo desenvolve uma estrutura de seis KPIs, margem do Resultado do Serviço de Seguros (ISR), proxy do Retorno sobre o Capital Próprio, relação da Margem do Serviço Contratual (CSM) com as responsabilidades, índice CSM, Componente de Perda e Outros Resultados Abrangentes (OCI), para avaliar desempenho e comparabilidade. Esta estrutura é aplicada a cinco seguradoras europeias líderes (Allianz, AXA, Generali, Munich Re e Swiss Re) entre 2023 e meados de 2025. Os resultados indicam que a IFRS 17 reforça a comparabilidade entre empresas ao alinhar a medição do passivo e o reconhecimento do lucro. As seguradoras primárias apresentam margens ISR estáveis e crescimento moderado da CSM, enquanto as resseguradoras evidenciam maior rentabilidade embutida, mas também mais volatilidade. As divulgações relativas ao Componente de Perda e ao OCI oferecem uma visão mais aprofundada da disciplina de subscrição e da exposição ao risco financeiro. Contudo, persistem variações na profundidade da divulgação e nos julgamentos metodológicos, limitando a comparabilidade plena. A tese contribui academicamente ao operacionalizar uma estrutura de KPIs adaptada à IFRS 17 e ao fornecer evidências iniciais do seu impacto. Na prática, demonstra que a informação da IFRS 17 é útil para a tomada de decisões por parte de investidores, reguladores e normalizadores, sublinhando ainda a importância de divulgações consistentes. As limitações incluem o curto período de observação e o foco nas grandes seguradoras europeias, sugerindo direção para futuras investigações em contextos mais amplos.