The impact of remittances on the economic growth of the northern triangle countries of Central America

Abstract

The Northern Triangle of Central America—El Salvador, Guatemala, and Honduras—is characterized by shared features, including high levels of international migration to the United States and significant inflows of remittances, which account for between 15% and 25% of GDP in these countries. This study examines the impact of remittances on economic growth in the Northern Triangle from 2003 to 2024. Using a panel data econometric model with fixed effects, adapted from Meyer and Shera (2017), the analysis explores the relationship between remittances and per capita GDP growth while controlling for key variables such as investment, consumption, education, and trade openness. The findings reveal a complex and heterogeneous picture. Although remittances have a slightly negative effect on overall economic growth in the region, household consumption emerges as the most significant driver of growth. This indicates that remittances primarily exert an indirect effect, stimulating aggregate demand through increased consumption. At the country level, the impact of remittances varies considerably: El Salvador shows a positive effect, while Guatemala and Honduras exhibit negative effects. This variation underscores the importance of national economic structures and policy environments in shaping how remittances influence growth. The study concludes that, while remittance flows are crucial for household stability and consumption, they do not directly drive productive investment or long-term growth in the region. These results emphasize the need for country-specific policies that channel remittances into productive investments and for international cooperation strategies that promote structural economic development beyond financial transfers alone.

O Triângulo Norte da América Central — El Salvador, Guatemala e Honduras — caracteriza-se por partilhar várias características, incluindo elevados níveis de migração internacional para os Estados Unidos e fluxos significativos de remessas, que representam entre 15% e 25% do PIB destes países. Este estudo analisa o impacto das remessas no crescimento económico do Triângulo Norte no período de 2003 a 2024. Utilizando um modelo econométrico de dados em painel com efeitos fixos, adaptado de Meyer e Shera (2017), a análise explora a relação entre remessas e crescimento do PIB per capita, controlando variáveischave como investimento, consumo, educação e abertura comercial. Os resultados revelam um panorama complexo e heterogéneo. Embora as remessas tenham um efeito ligeiramente negativo sobre o crescimento económico global da região, o consumo das famílias surge como o principal motor de crescimento. Isto indica que as remessas exercem principalmente um efeito indireto, estimulando a procura agregada através do aumento do consumo. Ao nível de cada país, o impacto das remessas varia consideravelmente: El Salvador apresenta um efeito positivo, enquanto Guatemala e Honduras mostram efeitos negativos. Esta variação evidencia a importância das estruturas económicas nacionais e dos ambientes de política na forma como as remessas influenciam o crescimento. O estudo conclui que, embora os fluxos de remessas sejam cruciais para a estabilidade e o consumo das famílias, não impulsionam diretamente o investimento produtivo nem o crescimento económico a longo prazo na região. Estes resultados sublinham a necessidade de políticas específicas por país que canalizem as remessas para investimentos produtivos e de estratégias de cooperação internacional que promovam o desenvolvimento económico estrutural para além das simples transferências financeiras.