The influence of financial leverage on the inefficient investment behavior of chinese glass enterprises

Abstract

In the increasingly competitive glass industry, refined financial management, improving capital utilization efficiency, especially controlling inefficient investment behavior, has gradually become the key to balance risks and obtain sustainable competitive advantage. Financial leverage as an important means for enterprises to use liabilities to adjust investment income, it is of great significance to explore its antecedents, policy impact and impact on enterprise investment efficiency. This thesis chooses Chinese glass enterprises as the research object to explore the impact of credit scale, financial leverage and structural policies on their inefficient investment behavior. Through statistical analysis, empirical research and case study, this thesis comprehensively discusses the core issues involved. The results show that: (1) The macro credit scale promotes the financial leverage of Chinese glass enterprises. The larger the macro credit scale, the more enterprises tend to increase financial leverage; (2) Financial leverage has a significant positive impact on inefficient investment. The new debt has a positive impact on inefficient investment and drives inefficient investment to the direction of over investment; Old debt restrains over investment and drives inefficient investment to the direction of under investment; (3) The inefficient investment coefficient is highly correlated with the government's financial policy. After the government's leverage policy, glass enterprises will actively expand the scale and speed of investment, leading to over investment. Similarly, after the government's deleveraging policy, glass enterprises tend to reduce the investment scale and speed, resulting in insufficient investment. Based on the theory of modern capital structure, this thesis explores the impact of macro credit scale on the financial leverage of China's glass enterprises, and clarifies the impact mechanism of financial leverage on inefficient investment behavior, which is conducive to the further development of relevant theories on investment behavior. At the same time, this thesis explores the role of structural policies in investment and financing strategies, which is conducive to helping Chinese glass enterprises actively respond to external policy changes.

Na indústria de vidro cada vez mais competitiva, a gestão financeira refinada, a melhoria da eficiência da utilização de capital e, especialmente, o controle do comportamento de investimento ineficiente tornaram-se gradualmente a chave para equilibrar riscos e obter vantagens competitivas sustentadas. A alavancagem financeira, como um meio importante para as empresas ajustarem o retorno do investimento através da dívida, é de grande importância para explorar seus antecedentes, impactos políticos e impacto na eficiência do investimento. Este artigo seleciona empresas de vidro chinesas como objeto de pesquisa para explorar o impacto de fatores como escala de crédito, alavancagem financeira e políticas típicas em seu comportamento de investimento ineficiente. Através de análise estatística, pesquisa empírica e estudos de caso, este artigo discute de forma abrangente as questões centrais envolvidas. Os resultados indicam que: (1) A escala macro de crédito promove a geração de alavancagem financeira em empresas de vidro chinesas. Quanto maior a escala do crédito macro, mais inclinadas as empresas estão a aumentar a sua alavancagem financeira; (2) A alavancagem financeira tem um impacto positivo significativo nos investimentos ineficientes. A adição de novas dívidas tem um impacto positivo no investimento ineficiente e leva-o a investimentos excessivos; A dívida antiga suprime o excesso de investimento e conduz o investimento ineficiente ao subinvestimento; (3) O coeficiente de investimento de não eficiência está altamente correlacionado com as políticas financeiras governamentais. Depois que o governo implementa políticas de alavancagem, as empresas de vidro expandirão ativamente sua escala e velocidade de investimento, levando a investimentos excessivos. Da mesma forma, após a política de desalavancagem do governo, as empresas de vidro tendem a reduzir sua escala e velocidade de investimento, resultando em investimento insuficiente. Este artigo explora o impacto da escala de crédito macro na alavancagem financeira de empresas de vidro chinesas com base na teoria moderna da estrutura de capital, esclarece o mecanismo do impacto da alavancagem financeira no comportamento de investimento ineficiente e é propício para o desenvolvimento de teorias relacionadas ao comportamento de investimento. Enquanto isso, este artigo explora o papel das políticas típicas nas estratégias de investimento e financiamento, o que é propício para ajudar as empresas de vidro chinesas a responder ativamente às mudanças da política externa.