A titularização de créditos como meio de financiamento

Abstract

A estrutura de financiamento de uma empresa constitui um factor determinante para a estabilidade e o sucesso, caracterizando-se pela importância relativa das diferentes captações de capitais obtidos, comparada com a importância relativa das fontes desses capitais. A titularização de activos constitui uma modalidade de estruturação financeira que permite à empresa originadora de créditos uma captação de capital, através do acesso directo ao mercado de capitais, constituindo-se também numa importante ferramenta para a desintermediação financeira. Esta modalidade de captação de recursos consiste, basicamente, na transformação de créditos em títulos com notação de risco (rating) melhorado para posterior colocação no mercado financeiro – investidores. O presente trabalho pretende abordar a temática da titularização de créditos, através de um exemplo da montagem de uma operação e a sua comparação com fontes alternativas e concorrenciais de captação de capital.

The financing structure of a company is a key determinant of stability and success, characterized by the importance of different abstraction of capital raised, compared with the relative importance of sources of capital. The securitization is a type of structure finance which allows a company of originate receivables to access the capital market for financing purposes, and so, contributing to the financial disintermediation. This type of fundraising consists primarily in processing claims into bonds with credit rating improved for subsequent placement in the financial market – investors. This study analyzes the issue of securitization, giving an example of mounting an operation and its comparison with alternative and competitive sources of capital raising.