How to split the coefficient of determination: An application to economic growth in the U.S.

Abstract

This dissertation involves an econometric study of economic growth in the United States from 1970 to 2019. Determining factors were selected, namely investment, measured by gross fixed capital formation, human capital, and the country's trade openness. The study aims to fill a gap in the economic literature by quantifying the explanatory power of each independent variable in the economic growth model. To fill this gap, it is necessary to split the coefficient of determination, which could only be achieved through the great contribution of the Commonality Analysis methodology. The main conclusion is that investment is the factor in the model with the greatest explanatory power in the variance of economic growth. Contrary to the endogenous growth theory, human capital proved to be a variable with very little weight in explaining the variance of economic growth. In addition, it was also possible to analyze the impact of the previously mentioned determining factors on the country's economic growth using the Ordinary Least Squares (OLS). The impact of the three considered factors on economic growth in the United States is positive, with only gross fixed capital formation being statistically significant.

A presente dissertação envolve um estudo econométrico sobre o crescimento económico dos Estados Unidos de 1970 a 2019. Foram selecionados fatores determinantes para o mesmo, nomeadamente, investimento, medido pela formação bruta em capital fixo, capital humano e a abertura comercial do país. O objetivo do estudo pretende preencher uma lacuna na literatura económica, na quantificação do poder explicativo de cada variável independente do modelo de crescimento económico. De forma a preencher esta lacuna, foi crucial repartir o coeficiente de determinação, que por sua vez, só foi possível de alcançar através da grande contribuição da metodologia Commonality Analysis. As principais conclusões referem-se ao facto de o investimento ser o fator, de entre os considerados, com maior poder explicativo na variância do crescimento económico. Contrariamente à teoria do crescimento endógeno, o capital humano, revelou ser uma variável com um peso bastante reduzido na explicação da variância do crescimento económico. Adicionalmente, também foi possível analisar o impacto dos fatores previamente referidos, no crescimento económico do país, através do Método dos Mínimos Quadrados (MMQ). O impacto de os três fatores considerados no crescimento económico dos Estados Unidos é positivo, sendo apenas a formação bruta em capital fixo estatisticamente significativo.