The impact of Corporate Social Responsibility (CSR) on Corporate innovation performance: The case of chinese pharmaceutical companies

Abstract

This study explores the relevance of Corporate Social Responsibility (CSR) and the innovation performance of Chinese pharmaceutical companies, emphasizing the mediating role of financial constraints and the moderating effect of the Debt-to-Equity Ratio (D/E). Utilizing data from A-share listed pharmaceutical firms in China spanning from 2010 to 2020, we conducted empirical analyses employing multiple regression models, complemented by robustness checks through variations in dependent variables and sample size reduction. The findings reveal that pharmaceutical companies can directly enhance their innovation performance by fulfilling social responsibilities and indirectly improving it by alleviating financial constraints. Furthermore, D/E is found to negatively moderate the relationship between CSR and innovation performance. These results offer new insights for companies striving to meet their social responsibilities. To address challenges such as "the difficulty and high cost of financing" faced by small and medium-sized pharmaceutical enterprises, collaboration among the Chinese government, pharmaceutical companies, and financial institutions is essential for further promoting innovation within the industry.

Este estudo explora a relevância da Responsabilidade Social Corporativa (RSC) e o desempenho em inovação das empresas farmacêuticas chinesas, enfatizando o papel mediador das restrições financeiras e o efeito moderador da Relação Dívida/Capital Próprio (D/E). Utilizando dados de empresas farmacêuticas listadas na bolsa de valores da China (A-share) no período de 2010 a 2020, realizamos análises empíricas empregando múltiplos modelos de regressão, complementados por verificações de robustez através de variações nas variáveis dependentes e redução do tamanho da amostra. Os resultados revelam que as empresas farmacêuticas podem melhorar diretamente seu desempenho em inovação ao cumprir suas responsabilidades sociais e indiretamente ao aliviar restrições financeiras. Além disso, constatou-se que o D/E modera negativamente a relação entre RSC e desempenho em inovação. Esses resultados oferecem novas percepções para as empresas que buscam cumprir suas responsabilidades sociais. Para enfrentar desafios como "a dificuldade e o alto custo de financiamento" enfrentados por pequenas e médias empresas farmacêuticas, é essencial a colaboração entre o governo chinês, as empresas farmacêuticas e as instituições financeiras para promover ainda mais a inovação dentro do setor.