Utilize este identificador para referenciar este registo: http://hdl.handle.net/10071/33891
Autoria: Clare, A.
Pinheiro, C. M.
Pozzolo, A. F.
Reis, J. M.
Data: 2025
Título próprio: A refracted process in options: A credit valuation application
Título da revista: Economics Letters
Volume: 250
Referência bibliográfica: Clare, A., Pinheiro, C. M., Pozzolo, A. F., & Reis, J. M. (2025). A refracted process in options: A credit valuation application. Economics Letters, 250, Article 112276. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2025.112276
ISSN: 0165-1765
DOI (Digital Object Identifier): 10.1016/j.econlet.2025.112276
Palavras-chave: Options
Regime-shift
Loans
Bonds
Resumo: Borrowing from the principle of refraction in optics, we develop an option pricing model in which the underlying asset’s process changes upon touching a barrier, alongside a structural credit risk model. To achieve this, we extend the Black–Scholes and Merton models to incorporate regime shifts when a barrier is crossed. Our credit model demonstrates that if a drop in firm value below a certain threshold triggers a structural change in its policies — that in our framework is captured by a shift in the model governing its time evolution — this affects the initial value of its loans. As the policy change alters the underlying asset process, loan values decrease, and credit spreads widen. Our findings underscore the importance of accounting for regime shifts and their impact on loan pricing in dynamic market conditions.
Arbitragem científica: yes
Acesso: Acesso Embargado
Aparece nas coleções:BRU-RI - Artigos em revistas científicas internacionais com arbitragem científica

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