Risk and performance analysis of conventional and sustainable mutual funds in Europe and ASEAN

Abstract

With the increased focus on more sustainable business practices, investors started to allocate their capital towards those with better ESG or sustainable performances. The spread of COVID- 19 triggered a recent financial crisis, prompting investors to view sustainable investment as a safer alternative to its conventional counterparts. Researchers in this field have conducted a growing number of studies using various methods, such as developing an optimized portfolio, evaluating sustainable indexes, and comparing the performance, risk, and risk-adjusted performance of sustainable investment options. This thesis adds to the existing research by looking at the trends of mutual funds that are incorporating ESG into their funds and calculating the return, risk, and risk-adjusted return of both sustainable and conventional funds in different regions and time periods. We select Europe and ASEAN to enhance our understanding of the distinctions between developed and developing markets for sustainable investment. The results indicate that there is a clear and significant growth of ESG-themed funds compared to non-ESG funds in both regions. However, in terms of fund performance, risk, and risk-adjusted return, there is no statistically significant difference between sustainable funds and conventional funds in Europe and ASEAN countries, except for a specific period of time.

Com a maior atenção dada a práticas empresariais mais sustentáveis, os investidores começaram a afetar o seu capital às empresas com melhores desempenhos ESG ou sustentáveis. A propagação da COVID-19 desencadeou uma crise financeira recente, levando os investidores a encarar o investimento sustentável como uma alternativa mais segura do que as suas contrapartes convencionais. Os investigadores neste domínio têm realizado um número crescente de estudos utilizando vários métodos, tais como o desenvolvimento de uma carteira optimizada, a avaliação de índices sustentáveis e a comparação do desempenho, do risco e do desempenho ajustado ao risco das opções de investimento sustentável. Esta tese complementa a investigação existente, analisando as tendências dos fundos de investimento que estão a incorporar ESG nos seus fundos e calculando o retorno, o risco e o retorno ajustado ao risco dos fundos sustentáveis e convencionais em diferentes regiões e períodos de tempo. Selecionámos a Europa e a ASEAN para melhorar a nossa compreensão das distinções entre mercados desenvolvidos e em desenvolvimento para o investimento sustentável. Os resultados indicam que se regista um crescimento claro e significativo dos fundos com a temática ESG em comparação com os fundos não ESG em ambas as regiões. No entanto, em termos de desempenho dos fundos, risco e retorno ajustado ao risco, não existe uma diferença estatisticamente significativa entre os fundos sustentáveis e os fundos convencionais na Europa e nos países da ASEAN, exceto num período específico.