Value-at-Risk: Measure and manage VaR in a portfolio composed of bonds and stocks

Abstract

The main topics of this study are the measurement and management of Value-at-Risk (VaR) for a portfolio composed of European and American stocks and bonds, employing various VaR models and hedging strategies to mitigate potential losses. The analysis includes computing different VaR models and rigorous backtesting to ensure the best-performing model is chosen. After setting the VaR limit, a hedging technique is employed in the model selected. Comparing the hedging technique to an unhedged portfolio, we observed it was effective in preserving the VaR within the specified limit, hence lowering the potential for excessive losses. The daily profit and loss analysis revealed the hedged portfolio fluctuated less and suffered smaller losses, which added to overall stability. For investors and risk managers pursuing strategies to reduce risk, these findings highlight the importance of implementing effective risk management techniques to enhance the portfolio's resistance against market fluctuations.

Os principais temas deste estudo são a medição e gestão do Value-at-Risk (VaR) de uma carteira composta por ações e obrigações Europeias e Americanas, utilizando diversos modelos de VaR e estratégias de cobertura para mitigar potenciais perdas. A análise inclui o cálculo de diferentes modelos de VaR e backtesting rigoroso para garantir que o modelo com o melhor desempenho é escolhido. Após definir o VaR máximo, é aplicada uma técnica de cobertura no modelo selecionado. Comparando a técnica de cobertura com uma carteira sem cobertura, observamos que esta foi eficaz em preservar o VaR dentro de um limite específico, diminuindo assim o potencial de perdas excessivas. A análise diária dos lucros e perdas revelou que a carteira coberta flutuou menos e sofreu perdas menores, o que contribuiu para a estabilidade geral. Para os investidores e gestores de risco que procuram estratégias para reduzir o risco, estas conclusões destacam a importância da implementação de técnicas eficazes de gestão de risco para aumentar a resistência da carteira contra as flutuações do mercado.