O impacto da estratégia de ESG na performance financeira das grandes empresas familiares europeias no período de sucessão do/a CEO

Abstract

A presente investigação ambiciona compreender o comportamento da performance das pontuações de ESG e seus componentes no desempenho financeiro das empresas familiares europeias de capital aberto quando se verifica um período de transição de liderança executiva. Foram feitas 8 regressões, divididas em altura de pré e pós sucessão, que avaliam 102 empresas familiares através de momentos sucessório referentes a diferentes espaços temporais. Os modelos de análise contemplam para além da pontuação geral de ESG, os scores associados aos 3 pilares que contribuem para essa mesma avaliação, que perspetivam o peso estatístico na métrica de desempenho financeiro ROA. As descobertas apontam para uma tendência positiva, no momento prévio à sucessão do CEO, quanto à relação entre as diferentes rúbricas de ESG, Ambiente e Social, com exceção da Governança que tem um comportamento negativo nos dois períodos. As conclusões a que se chegou são elucidativas de uma diferença clara entre os dois momentos na mudança de uma chefia executiva numa empresa familiar e, deste modo, contribuem para o alargar da literatura existente ao incluir o momento pré- e pós-sucessório na análise da relação entre ESG e seus componentes no desempenho financeiro, e contribuem para que os gestores e investidores, especialmente de empresas familiares, tenham uma melhor noção dos impactos de uma sucessão no seu desempenho financeiro.

This investigation aims to understand the performance behaviour of ESG scores and their components in the financial performance of publicly traded European family businesses when there is a period of executive leadership transition. Eight regressions were carried out, divided into pre and post succession periods, which assess 102 family businesses through succession moments relating to different time periods. In addition to the overall ESG score, the analysis models include the scores associated with the 3 pillars that contribute to this assessment, which give statistical weight to the ROA financial performance metric. The findings point to a positive trend, prior to the CEO´s succession, in the relationship between the different ESG, Environmental and Social headings, with the exception of Governance, which has a negative behaviour in both periods. The conclusions reached show that there is a clear difference between the two moments when there is a switch at the executive leadership of a family business, and thus contribute to broadening the existing literature by including the pre and post succession moment in analysing the relationship between ESG and its components in financial performance, and give rise to managers and investors, especially in family businesses, to have a better idea of the impacts of a succession on their financial performance.