The impact of government support to enterprises in emerging industries: The case of Shenzhen

Abstract

Emerging industries are the key to China’s efforts to transform itself from one of the world’s major manufacturers into a global manufacturing powerhouse. Chinese government departments at all levels have always implemented support measures, including financial subsidies, preferential land prices, tax relief, and exemptions to cultivate and expand emerging industries, with some success. Furthermore, issues such as adverse selection and moral hazards have meant that traditional government support models have suffered from weak guidance of private capital and inadequate support for emerging industries. Reform and innovation of the government equity support model, leveraging the participation of private capital, and supporting the high-quality development of emerging industries are practical issues worthy of attention. Shenzhen is at the forefront of China’s efforts to reform and open up. It is also at the forefront of the implementation of the Chinese government’s equity support model. Based on a review of the policies of the Chinese government that support emerging industries and of the development status of government equity investment funds, this study summarizes the functions, features of the model, and decision-making process of government equity support. Using a government equity investment institution in Shenzhen as a case study, this study also analyzes in-depth the 85 firms the fund has invested in. A comprehensive analysis and evaluation of the effect of the government equity support model was carried out from multiple dimensions, including the degree of fit with industrial policy. Following an evaluation of the efficacy of government equity support, this study proposes methods of optimizing the model and the support given to emerging industries, including improving the competence of government equity investment institutions, deepening cooperation with market-based venture capitalists, leveraging incentives such as fiscal rewards and subsidies, and strengthening management of the investment process.

As indústrias emergentes são a chave para os esforços da China na transformação de um dos maiores fabricantes do mundo numa potência global de fabricação. Os departamentos do governo chinês, em todos os níveis, sempre implementaram medidas de apoio, incluindo subsídios financeiros, preços preferenciais de solos e isenção de impostos para criar e expandir indústrias emergentes, com algum sucesso. Além disso, questões como seleção adversa e riscos morais significaram que os modelos tradicionais de apoio do governo sofreram com a insuficiente participação do capital privado e o apoio inadequado às indústrias emergentes. A reforma e inovação do modelo de apoio ao património por parte do governo, para alavancar a participação do capital privado e apoiar o desenvolvimento de alta qualidade de indústrias emergentes, são questões práticas que merecem atenção. Shenzhen está na vanguarda dos esforços da China para reformar e se abrir. Também está na vanguarda da implementação do modelo de suporte ao capital próprio por parte do governo chinês. Com base numa revisão das políticas do governo chinês que apoiam as indústrias emergentes e do estado de desenvolvimento dos fundos de investimento em ações do governo, este estudo resume as funções, características do modelo e processo de tomada de decisão de suporte de ações do governo. Usando uma instituição governamental de investimento em ações em Shenzhen como estudo de caso, esta investigação também analisa em profundidade as 85 empresas nas quais o fundo investiu. incluindo o grau de adequação com a política industrial. Após uma avaliação da eficácia do apoio de capital do governo, este estudo propõe métodos para otimizar o modelo e o apoio dado às indústrias emergentes, incluindo melhorar a competência das instituições governamentais de investimento em capital, aprofundar a cooperação com capitais de risco baseadas no mercado, alavancar incentivos como recompensas e subsídios fiscais e fortalecimento da gestão do processo de investimento.