Price dynamics of farmland transfer in Chengdu, China: Evidence from a multilevel model

Abstract

With the advancement of China’s rural land system reform, the farmland transfer market is also experiencing a rapid development. Related to that, a reasonable price system is the basis for building an effective market. Research on the price dynamics and influencing factors of farmland transfer is of important insights and meanings for the policy makers and business participants. This research takes the farmland transfer records (2016-2018) from Chengdu Agricultural Equity Exchange as the basic dataset, which is further supplemented by land quality data, map distances, and regional economic statistics of the 16 counties in Chengdu. Due to the intrinsic nested structure of the data, the Hierarchical Linear Model (HLM) approach is employed, as a specification of the Hedonic model, to analyse the impacts of different factors on the price, generate unbiased estimated results and differentiate the effects on individual level and county level. Results expressed that: (1) Significant determinants that affect farmland price were land quality, distances to urban area, GDP per capita, proportion of primary industry, farm area per capita, highway density, and proportion of primary industry employment. The county level effects accounted for 27% of the total variance. (2) Farmland transfer deals intermediated by the Exchange tend to have an 11.3% higher price. Among them, the deals through bidding would result in an even greater increase of 22.7%. (3) Farmland transfer deals affected by performance bond insurance subsidy policy had a price increase of 7.8%. Thus, market effect was observed to be slightly more significant than the policy effect. Several suggestions are proposed as: to optimise farmland appraisal methods; to strengthen the coordinated development of urban and rural areas; to give better play to the role of intermediary organisations; to strengthen financial support for farmland transactions; and to cultivate capable agriculture entrepreneurs.

A reforma do sistema de terras rurais da China desencadeou uma transformação no mercado de transações de terrenos agrícolas. Neste processo, o desenvolvimento de um sistema de cotação/preços é uma condição necessária para o desenvolvimento, i.e., a análise das dinâmicas dos preços e os fatores que influenciam as transações de terras agrícolas são importantes indicadores para os decisores, sejam eles reguladores ou participantes no mercado. Este estudo utiliza os registos de transações de terrenos agrícolas (2016-2018) da Bolsa de Agrícola de Chengdu, em complemento com informação sobre a qualidade do solo, distâncias de mapas e estatísticas económicas regionais dos 16 municípios da área metropolitana de Chengdu. Devido à estrutura hierárquica dos dados, aplicou-se um modelo multinível, tendo por base um modelo hedónico de análise do impacto dos diferentes fatores no preço, distinguindo efeitos aos níveis individual e de município. Os resultados mostram que: (1) Os fatores que afetam o preço de forma significativa são a qualidade do solo, a distância à área urbana, o PIB per capita, a proporção de indústria primária, a área agrícola per capita, a densidade de rodovias e a proporção do emprego na indústria primária. Os efeitos ao nível do município explicam 27% da variância total. (2) As transações de terrenos agrícolas intermediadas pela Bolsa tendem a ter um preço 11.3% mais elevado. Em particular, os negócios por meio de licitação resultariam num aumento ainda maior, de 22.7%. (3) Os negócios de transferência de terrenos agrícolas afetados pela política de subsídio de seguro ao desempenho tiveram um aumento de preço de 7.8%. Assim, o efeito de mercado é mais importante do que o efeito de política. Este trabalho recomenda a otimização dos métodos de avaliação de terrenos agrícolas, uma melhor coordenação do desenvolvimento entre as áreas urbanas e rurais pelas organizações intermediárias, o fortalecimento do apoio financeiro às transações de terrenos agrícolas e o fomentar do empreendedorismo agrícola.