Equity valuation of Ford Motor Company

Abstract

The main objective of this project is to evaluate Ford Motor Company, in order to produce an investment recommendation based on the computation of the fair value of the company´s shares. Initially, is provide an introduction and explanation of the Discounted Cash Flow (DCF) Valuation Model and Relative (Multiple) Valuation model used for the computation of the fair value of the company. Both methodologies, supported by a literature review, provide the fundamental basis for the company´s valuation and give different perspectives and assumptions of Ford Motor Company. Secondly, after the valuation methods are elected, an analysis is made of Ford Motor Company and its business model in the different segments. Besides, the industry in which Ford operates is presented in order to analyse the market and its main trends. At the end of the valuation, based on final share prices obtained using both methodologies, our recommendations for Ford´s investors are to buy or hold shares, since according to the DCF Valuation Model, the value is above the reference price of $20.77 (Market Value on 31dec21). Besides, the potential undervaluation of Ford´s share price and bullish expectations of future potential operational results by the investors, given by the Relative Valuation multiples estimations, contribute to reinforcing our recommendation.

O principal objetivo deste projeto é avaliar a Ford Motor Company, a fim de produzir uma recomendação de investimento com base no cálculo do valor justo das ações da empresa. Inicialmente, é feita uma introdução e explicação do Modelo de Avaliação do Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e do modelo de Avaliação Relativa (Múltipla) utilizados para o cálculo do valor justo da empresa. Ambas as metodologias, apoiadas por uma revisão da literatura, fornecem a base fundamental para a avaliação da empresa e oferecem diferentes perspectivas e pressupostos da Ford Motor Company. Em segundo lugar, depois de eleitos os métodos de avaliação, é feita uma análise da Ford Motor Company e do seu modelo de negócio nos diferentes segmentos. Além disso, apresenta-se o setor em que a Ford atua para analisar o mercado e suas principais tendências. No final da avaliação, com base nos preços finais das ações obtidos por ambas as metodologias, a nossa recomendação para os investidores da Ford é comprar ou manter ações, pois de acordo com o Modelo de Avaliação DCF, o valor está acima do preço de referência de $20,77 (Mercado Valor em 31 dez21). Além disso, a potencial subavaliação do preço das ações da Ford e as expectativas otimistas dos potenciais resultados operacionais futuros por parte dos investidores, dadas pelas estimativas dos múltiplos de Avaliação Relativa, contribuem para reforçar a nossa recomendação.