Conselhos de administração e monitoração da implementação estratégica: Um modelo de eficácia

Abstract

Desenvolveu-se neste estudo um modelo para analisar a eficácia de um Conselho de Administração - CA na monitoração da implementação estratégica - IE com base em fatores não estruturais antecedentes. Não obstante o intenso debate em curso sobre como a governança corporativa - GC e os CAs devem assegurar o atingimento dos objetivos estratégicos das empresas, não foram identificados estudos que analisem sistematicamente a tarefa de monitoração da IE nos CAs, propondo modelos de eficácia. Endereçando essa lacuna, partiu-se de modelos gerais de desempenho de CAs para, com base na Teoria de Produção em Equipe (Blair & Stout, 1999), identificar fatores específicos que podem afetar o desempenho dos conselhos no asseguramento da implementação estratégica. Empregou-se um método de pesquisa integrativo, em duas etapas. A primeira, qualitativa, consistiu de entrevistas com conselheiros de administração experientes, visando obter subsídios para delimitar um modelo conceitual preliminar desenvolvido a partir do referencial teórico. Esse modelo preliminar é, em si mesmo, um produto de pesquisa que poderá embasar estudos futuros. A segunda etapa consistiu de uma survey com 217 conselheiros de administração de empresas brasileiras, com o objetivo de coletar dados sobre a intensidade das relações entre as variáveis selecionadas, confirmando sua validade. Em virtude da existência de relações simultâneas entre os construtos da pesquisa e de erros de mensuração, empregou-se a modelagem de equações estruturais para analisar o desempenho de quatro modelos concorrentes embasados na teoria. O modelo final incluiu cinco construtos explicativos da Eficácia na Monitoração da IE: a Liderança do Presidente do CA, o Acesso a Informações, o Conhecimento do Negócio, a Dinâmica de Trabalho do CA e a Atenção à Monitoração da IE. Esse modelo confirmou todas as hipóteses formuladas sobre relações entre esses construtos e explicou 54% da variância observada na Eficácia na Monitoração da IE. Os resultados indicaram a existência de mediações múltiplas entre os construtos. A Liderança do Presidente do CA mostrou-se positivamente associada ao Acesso a Informações, à Dinâmica de Trabalho do CA e à Atenção à Monitoração da IE. Isso sugere que um presidente do CA com melhores atributos de liderança poderá influenciar simultaneamente diversos fatores que impactam o desempenho do CA na monitoração estratégica. Verificou-se, também, que CAs com melhor acesso às informações e mais conhecimentos específicos do negócio poderão apresentar uma dinâmica de trabalho que favorecerá a monitoração da IE. Também em linha com o esperado, observou-se que o desempenho do CA na monitoração estratégica depende diretamente do grau de atenção dedicado à tarefa. Esse resultado sugere que a adoção tanto de políticas internas como de normas que incluam a monitoração da implementação estratégica na pauta do CA afetará o desempenho do Conselho nessa tarefa. O real funcionamento dos CAs é um tema pouco pesquisado, devido a reconhecidas dificuldades empíricas. Ao identificar a natureza das relações entre os antecedentes de eficácia de CAs na monitoração estratégica em um contexto não anglo-americano, este estudo pretende fazer uma contribuição inovadora para a expansão do conhecimento e para a melhoria das práticas de GC e de gestão estratégica.

This study presents a model of non-structural factors that affect the effectiveness of boards of directors in monitoring strategy implementation - SI. Despite the intense debate on the contribution of corporate governance to the strategic success of firms, no studies have analyzed systematically the antecedents of the SI monitoring task that boards are expected to perform. Building on generalboard performance models, this study used a Team Production Theory perspective (Blair & Stout, 1999) to identify the factors that may influence a board’s performance in ensuring SI. A two-step research method was used. The first step consisted of in-depth interviews with a panel of experienced board directors. The interviews generated insight to delimitate a preliminary analytical framework that was built from literature. This framework is, in itself, a research product that may be used to ground future studies. The second step was a survey with 217 board directors of Brazilian companies. The collected data were analyzed by the method of structural equations - SEM, in order to cope with simultaneous relationships among constructs and measurement errors. Four competing and theoretically grounded structural models were analyzed for fit and explanatory power. The final model included five explanatory constructs of Board Effectiveness in SI Monitoring: Board Chairperson Leadership, Access to Information, Business Knowledge, Board Work Dynamics and Attention to SI Monitoring. The model confirmed all the hypothesized relationships among the constructs and explained 54% of the variance observed in Board Effectiveness in SI Monitoring. The results revealed multiple mediations among the constructs. Board Chairperson Leadership was positively associated with Access to Information, Board Work Dynamics and Attention to SI Monitoring. This suggests that a board chairperson with superior leadership attributes may simultaneously influence several factors that impact the board’s strategic monitoring performance. In addition, the results showed that boards that have more access to information may display a work dynamics that is conducive to performance in monitoring SI. As expected, a board’s effectiveness in the SI monitoring task was found to depend directly on the level of attention devoted to it. This suggests that the adoption of internal policies and norms that include the SI monitoring task in the board’s agenda will improve its performance in the task. The actual functioning of boards is a hitherto under-researched phenomenon due to widely acknowledged empirical difficulties. By investigating the nature of the relationships among the antecedents that affect the quality of a board’s intervention into the SI process, and by analyzing them in a non anglo-american empirical setting, this study aims to make an innovative contribution to the knowledge and management practices in the fields of corporate governance and strategic management.