Transformation of Chinese local government investment and financing platform enterprises towards the integration of industry and finance

Abstract

County-level regions, which account for over 90% of land yet contribute only 24.4% of GDP, are China’s priority and main challenge to achieve coordinated and sustainable development. The government investment and financing platform enterprises (platform enterprises) in these regions are key to the local economy. Based on the social network theory as well as the studies of inter-organizational trust and relationship value, this thesis puts forward a theoretical framework to reveal the value capture mechanism of county-level platform enterprises through the integration of industry and finance. This study adopted social network analysis and multi-case study design with the platform enterprises in ZLJ District as cases. The social network analysis revealed that the evolution of the commercial network properties of the platform enterprises provided a foundation for their relationship value capture: (1) the network centrality of the structural properties underwent the evolution from centralization to modularization, and the degree of network openness went through the evolution from being closed to being open; (2) the tie strength of the relational properties experienced a process of change from the dominance of strong ties to the coexistence of strong and weak ties, and the directness of connections changed from the dominance of direct connections to the coexistence of direct and indirect connections. The results of the multi-case comparative analysis indicated that: (1) both structural trust and social trust can facilitate value capture for enterprises. Structural trust contributes more to value appropriation than to value creation, while social trust contributes more to value creation than to value appropriation; (2) structural trust and social trust jointly facilitate greater relationship value capture for enterprises. By shedding light on the value capture process and factor influencing mechanism, this thesis contributes to the research on the solutions to resource scarcity and model innovation for county-level platform enterprises.

As regiões a nível de Distrito da China, que ocupam mais de 90% da área territorial do país mas representam apenas 24,4% da economia nacional, são prioritárias para a realização do desenvolvimento coordenado e sustentável. As empresas-plataforma de investimento e financiamento a nível de governo distrital desempenham um papel importante no desenvolvimento económico local. Este trabalho propõe, com base na teoria de redes sociais, um enquadramento teórico a partir dos estudos relevantes sobre a confiança interorganizacional e a criação do valor do relacionamento, a fim de revelar o mecanismo de criação do valor pelas empresas-plataforma a nível distrital por meio da integração indústria-finanças. Este trabalho focaliza-se nas empresas-plataforma de investimento e financiamento do Distrito ZLJ, adotando os métodos de análise de redes sociais e de estudo de casos múltiplos. Através da análise de redes sociais, constata-se que a evolução das propriedades das redes comerciais das empresas-plataforma oferece fundamentos para a criação de valor do relacionamento: (1) a centralidade de redes das propriedades estruturais sofreu uma evolução de centralização para modularização e o grau de abertura de redes experimentou uma evolução de ser fechado para ser aberto; (2) a força do vínculo das propriedades relacionais experimentou um processo de mudança do domínio de vínculos fortes para a coexistência de vínculos fortes e fracos, e a diretividade das conexões mudou-se do domínio de conexões diretas para a coexistência de diretas e indiretas. Os resultados da análise comparativa de casos múltiplos mostram que: (1) a confiança estrutural e a confiança social podem promover a criação de valor pelas empresas. A confiança estrutural contribui mais para a apropriação de valor do que a criação de valor, enquanto a confiança social contribui mais para a criação do que a apropriação de valor; (2) a confiança estrutural e a confiança social contribuem conjuntamente para as empresas obterem maior valor do relacionamento. Através da identificação do processo de obtenção do valor e do mecanismo de influência dos fatores, esta tese oferece contributos para a pesquisa das soluções para a escassez de recursos e a inovação de modelos empresariais para as empresas-plataforma a nível de condado.