The influence of ICObench ratings on initial coin offerings’ success

Abstract

The Initial Coin Offering (ICO) is a modern topic and has been in vogue since its creation. Commonly denominated as Token Sales, the ICOs are assisted by blockchain technology and emerged for the purpose of supporting entrepreneurs on financing their ventures, that are still in the initial phase, in a decentralized and global scale. It has been gathering more and more people and money over the years, leading many studies to be conducted around its sphere, in order to understand this shift in public capital markets. Despite this fact, ICOs are still a fertile topic where even more branches of research can be born to analyze. ICO ratings already proved to have impact on the success of the projects, in this way, this study aimed to provide evidence with the support of a more robust database, with 5581 ICOs. Based on the ratings available at ICObench website, hypothesis tests were carried out and supported with boxplot graphs, in order to measure and understand the association between the variables. This paper finally reassures previous literature, by showing that ratings are in fact associated with the success of the projects. It concludes that higher ratings have a positive influence on the fundraising success of the ICOs. Other variables as the platform where they operate, the number of currencies accepted as payment, the number of team members, if the hard-cap and soft-cap were established and others were included in this study. Additionally, the database was divided by the different sectors and developed an overview on the ratings distribution and the projects’ performance for each one of them. This may give some insights and help future research take the next step on performing individual and detailed analyses for every sector.

A Oferta Inicial de Moedas(ICO) é um tema moderno e tem estado em voga desde a sua criação. Comummente denominadas como Token Sales, as OIC são assistidas por tecnologia de blockchain e surgiram com o objetivo de apoiar os empresários no financiamento dos seus empreendimentos, que ainda se encontram na fase inicial, numa escala descentralizada e global. Tem vindo a reunir cada vez mais pessoas e dinheiro ao longo dos anos, levando muitos estudos a serem desenvolvidos no seu contexto, a fim de compreender esta mudança nos mercados de capitais públicos. Apesar deste facto, os OIC são ainda um tópico fértil onde ainda mais ramos de investigação podem nascer para serem analisados. Os ratings das OIC já provaram ter impacto no sucesso dos projetos, desta forma, este estudo visa fornecer provas com o apoio de uma base de dados mais robusta, com 5581 OIC. Com base nos ratings disponíveis no site ICObench, foram realizados testes de hipóteses, apoiados em gráficos de boxplot, a fim de medir e compreender a associação entre as variáveis. Este documento confirma as conclusões de literatura anterior, mostrando que os ratings estão de facto associados ao sucesso dos projetos. Conclui, deste modo, que ratings maiores têm uma influência positiva na angariação de fundos das OIC. Outras variáveis como a plataforma onde operam, o número de moedas aceites como pagamento, o número de membros da equipa, se foi estabelecido hard-cap e soft-cap e outras, foram incluídas no presente estudo. Além disso, a base de dados foi dividida pelos diferentes setores e desenvolvida uma visão geral sobre a distribuição das classificações e do desempenho dos projetos, para cada um. Estes dados podem contribuir com alguns insights e ajudar investigações futuras a dar o próximo passo na realização de análises individuais e detalhadas para cada sector.