O desempenho dos títulos verdes no contexto europeu

Abstract

O mercado de títulos verdes tem vindo a experimentar um desenvolvimento cada vez mais acentuado desde a sua origem, em 2007. Este novo mercado dá resposta à crescente procura de investidores por investimentos financeiros que sejam ambientalmente benéficos. Os títulos verdes são um instrumento financeiro relativamente recente, em que o principal objetivo é canalizar capital para investimentos ecológicos. Assim, é oferecido aos investidores a oportunidade de contribuir para uma economia ‘verde’ e, dada a sua expansão nos últimos tempos, é importante compreender a sua trajectória de crescimento. A presente Dissertação tem como principal objetivo fazer uma comparação entre títulos verdes e título ditos convencionais, para um mesmo período, referentes ao contexto Europeu, de forma a explorar o papel dos títulos verdes no financiamento da transição para atividades económicas, cada vez mais, ambientalmente sustentáveis. É apresentada uma análise crítica a diversas variáveis comuns aos títulos verdes e títulos convencionais, de forma a procurar possíveis vantagens e desvantagens dos investimentos em títulos verdes e, assim, avaliar o interesse que a sociedade tem dado ao tema das alterações climáticas. Analisa também se os títulos verdes realmente são uma alternativa de financiamento mais interessante para o desenvolvimento de uma economia mais ambientalmente sustentável, face aos instrumentos convencionais de financiamento presentemente existentes. Os resultados sugerem que, apesar das várias definições e critérios para o que se considera realmente ‘verde’, parecem existir cada vez mais vantagens em investir em títulos verdes, já que se assemelham cada vez mais a um título convencional, sendo um fundamental aliado na eficiente resposta a um tema tão necessário: as alterações climáticas.

The green bond market has been experiencing an increasing performance since its creation in 2007. This new market aims to grow the demand to the growing investors for financial investments that are environmentally beneficial. Green bonds are a recent financial instrument, in which the main objective is to channel money to green investments. This type of bond provides investors with the opportunity to contribute to a green economy and be part of its expansion in these recent times. The main goal of this Dissertation is to compare green bonds with conventional bonds, for the same period, and for the European continent, in order to explore green bonds’ performance and its role in financing sustainable economic activities. A critical analysis of several variables common to green bonds and conventional is presented, in order to look for possible advantages and disadvantages of investments in green bonds and to evaluate the interest that society has been giving to the climate change debate. The Dissertation also examines where green bonds can be an interesting financing alternative for the development of the sustainable economy, compared with other traditional financial instruments. The results suggest that, despite the several definitions and criteria for what is really considered “green”, there are more advantages than disadvantages in investing in green bonds, since they increasingly resemble a conventional bond, combined with the fact that they can decisively contribute to a necessary and current debate: climate change.