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dc.contributor.advisorLaureano, Luís-
dc.contributor.authorReis, Gabriela Garcês-
dc.date.accessioned2019-12-12T15:55:07Z-
dc.date.issued2019-11-26-
dc.date.submitted2019-09-
dc.identifier.citationReis, G. G. (2019). Macroeconomic factors' impact on the capital structure of Portuguese non-financial firms [Dissertação de mestrado, Iscte - Instituto Universitário de Lisboa]. Repositório do Iscte. http://hdl.handle.net/10071/19150pt-PT
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10071/19150-
dc.description.abstractThe present Dissertation mainly addresses the impact of macroeconomic factors on the Portuguese non-financial firms’ capital structure. More specifically, this empirical Dissertation’s objective is to understand and establish a link between the stylised facts on capital structure and the level of borrowed funding, namely through the critical analysis of four leverage ratios, of the Portuguese corporate sector. The present study was developed using firm and macroeconomic data for the period of 2008 to 2017. The Dissertation’s main findings suggest that the firms’ profitability, cost of Portuguese government bonds and cost of new loans operations present mainly an inverse relationship with the firms’ leverage. Contrary to our expectations, the average rate on which individual firms are taxed on their earned income presents a weak negative impact on the firms’ leverage ratios. Firms’ external financing, according to our results, is positively influenced by the increase on the general price level of goods and services. The increase on the economy growing rate has a negative impact on the firms’ short-term debt-to-assets ratio but a positive one with the long-term debt-to-assets ratio. Moreover, the model predicts that an increase on the Portuguese government debt has a positive effect on the amount of the firms’ total liabilities and long-term debt. However, the increase in government debt causes a small reduction on the amount of firms’ short-term debt. All our results were found to be strongly statistically significant.por
dc.description.abstractA presente Dissertação aborda principalmente o impacto dos fatores macroeconomicos na estrutura de capital das empresas não financeiras portuguesas. Mais especificamente, o objetivo empírico desta Dissertação é compreender e estabelecer uma ligação entre os factos estilizados sobre a estrutura de capital e o nível de financiamento externo, nomeadamente através da análise crítica de quatro rácios de alavancagem, do setor empresarial português. O presente estudo foi desenvolvido com dados empresariais e macroeconómicos obtidos para o período de 2008 a 2017. As principais conclusões desta Dissertação sugerem que a rentabilidade das empresas, o custo dos títulos de dívida pública e custo das novas operações de empréstimo apresentam maioritariamente uma relação negativa com os níveis de alavancagem das empresas não financeiras portuguesas. Ao contrário das expectativas, a taxa de imposto média sobre o rendimento operacional das empresas apresenta um impacto negativo ténue nos rácios de alavancagem. O montante de financiamento externo das empresas, de acordo com nossos resultados, é positivamente influenciado pelo aumento no nível geral de preços de bens e serviços. A aumento da taxa de crescimento da economia apresenta uma relação negativa e positiva com o montante de dívida de curto prazo e longo prazo, respetivamente. Ainda, o modelo prevê que o aumento da dívida pública Portuguesa tem um efeito positivo no passivo total das empresas e na dívida de longo prazo. No entanto, o aumento da dívida pública tem um efeito redutor na dívida de curto prazo contraída pelas empresas. Todos os nossos resultados são estatisticamente significativos.por
dc.language.isoengpor
dc.rightsopenAccess-
dc.subjectMacroeconomic variablespor
dc.subjectDeterminantspor
dc.subjectCapital structurepor
dc.subjectPortuguese industrypor
dc.subjectNon-financial firmspor
dc.subjectVariáveis macroeconómicaspor
dc.subjectDeterminantespor
dc.subjectEstrutura de capitalpor
dc.subjectIndústria portuguesapor
dc.subjectEmpresas não-financeiraspor
dc.titleMacroeconomic factors' impact on the capital structure of Portuguese non-financial firmspor
dc.typemasterThesispor
dc.peerreviewedyespor
dc.identifier.tid202321134por
dc.subject.fosDomínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestãopor
thesis.degree.nameMestrado em Finançaspor
dc.date.embargo2021-11-25-
dc.subject.jelF62-
dc.subject.jelG01-
dc.subject.jelG32-
dc.subject.jelH32-
dc.subject.jel1F International economics-
dc.subject.jel1G Financial economics-
dc.subject.jel1H Public economics-
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