Equity research - Dimpomar, Lda.: case study

Abstract

The purpose of this thesis is to assess the value of Dimpomar, a privately owned company. In order to reach reasonable results and perform the valuation, the theoretical background was first presented regarding the several valuation methods, followed by a company presentation, industry analysis and the analysis of the financial indicators and situation of the company. The valuation methods used in order to reach the enterprise value, firm value, equity value and price per share value were the Discounted Cash Flow and the Relative Valuation (Multiples). The fact that these two methods were applied, allowed the comparison of Dimpomar with the peer group, having more arguments to justify the obtained value of Dimpomar, which was an enterprise value of 13,784,962€ and a price target of 177.4€. To conclude, this work provides a solid base of analysis for a possible exit through an IPO (initial public offer).

Esta tese tem como objetivo avaliar a Dimpomar, Lda., empresa não cotada. De modo a obter um resultado sensato e efetuar a avaliação, numa primeira fase foram apresentados os conceitos e fórmulas teóricos relativamente aos diferentes métodos de avaliação, seguidos por uma apresentação da empresa, análise do setor e análise dos indicadores e situação financeira da empresa. Os métodos de avaliação usados de modo a chegar ao valor da empresa, valor da firma, valor do capital próprio e valor das ações foram os do discounted cash flow e o método de avaliação por múltiplos (relative valuation). O facto de ambos os métodos terem sido aplicados, permitiu comparar a Dimpomar com o grupo de pares, e desta forma ter mais argumentos que justifiquem o valor da avaliação obtido da mesma. O valor da empresa final obtido foi de 13,784,962€ e o preço por ação de 177.04€. Para concluir, este trabalho providencia uma base sólida de análise para o lançamento de uma possível OPA.