Análise económica e financeira do Sport Lisboa e Benfica: da constitutição de sociedade anónima desportiva

Abstract

A indústria do futebol tem um enorme impacto a nível global, tanto ao nível das paixões que desperta e o estatuto de culto que ostenta, como ao nível da rendibilidade, sendo atualmente um dos negócios mais lucrativos, movimentando biliões de euros, ano após ano. Os objetivos gerais deste estudo são o apuramento de rácios económico-financeiros da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD, um dos maiores clubes de futebol, a nível nacional e internacional, ao longo do período temporal compreendido entre 2005 e 2017, através da análise dos Relatórios & Contas oficiais e a análise da evolução histórica desses rácios económicofinanceiros. O trabalho tem como objetivos específicos o apuramento das principais fontes de receita do clube, a identificação de padrões nos exercícios económicos mais e menos favoráveis e a correlação entre a evolução dos rácios com factos relevantes ocorridos nos exercícios. A técnica de análise financeira utilizada no trabalho é a dos rácios, nomeadamente rácios de alavanca financeira – estrutura de capitais, de rendibilidade, de liquidez e de funcionamento. O apuramento dos rácios permitiu concluir que a SAD emprega uma estratégia arriscada, suportada em níveis elevados de alavancagem financeira e valores negativos de fundo de maneio, mas vencedora, uma vez que permite conciliar o sucesso desportivo com uma estrutura económico-financeira relativamente estável, embora com limitada rendibilidade e liquidez, mas com forte capacidade de geração de receitas, nomeadamente, receitas da UEFA, receitas com transações de atletas e receitas de transmissões televisivas, as quais permitem ao clube permanecer solvente.

Football is a worldwide passion. Millions of people follow their favorite teams and embrace football in their daily routines. But football is also a business, a very lucrative one. A business that involves and moves billions of euros. It is the goal of this study to analyze the historical economic and financial performance of the Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD, one of the biggest Portuguese and European football clubs. Financial information was collected from the official financial reports of the football club during the period of 2005 to 2017. The study also aims to identify the club´s most significant sources of revenues, to identify possible patterns in the best and worst financial reports and to relate the economic and financial performance with important milestones occurred during that period. The financial analysis was concretized by the use of key accounting ratios, namely leverage ratios, profitability ratios, liquidity ratios and activity ratios. The analysis of the club´s financial statements revealed that Benfica´s economic and financial strategy is risky, based on high values of leverage, limited profitability and limited liquidity, but it´s a winning strategy, since it allows the club to combine success in the football pitch with a huge capacity to generate revenues which allows the club to remain solvent.