Efficiency of central banks during financial crisis: quantitative easing's economic impact analysis in European Union

Abstract

In 2015, the European Central Bank, decides to involve in unconventional monetary policies in order to reinforce economic and monetary European situation after the 2008’s global crisis. This dissertation aims to show the positive as well as the negative impacts that the policy of quantitative easing has had on the European economy and finance. Since these policies have only recently been introduced in the European Union, the method chosen to measure their impacts is to use historical facts such as the use of these policies in Japan, to use the various academic theories and finally to use ECB financial and economic data. Additionally , the thesis shows what other tools could have been used or could be used in the context of non-conventional policies, but also what are the possible outcomes of these policies and how this could affect the independence of the European Central Bank.

Em 2015, o Banco Central Europeu, decide envolver políticas monetárias não convencionais para reforçar a situação económica e monetária europeia após a crise global de 2008. Esta dissertação visa mostrar os impactos, positivos e negativos, que a política de flexibilização quantitativa teve na economia e nas finanças europeias. Uma vez que estas políticas foram recentemente introduzidas na União Europeia, o método escolhido é o uso de fatos históricos, como o uso destas políticas no Japão, explicitando as várias teorias académicas e, posteriormente, utilizando dados económicos, em particular do Banco Central Europeu, para medir esses impactos. Finalmente, a tese mostra que outras ferramentas poderiam ter sido usadas ou que podem ser usadas no contexto de políticas não convencionais, mas também quais são os possíveis resultados dessas políticas e como isso poderia afetar a independência do Banco Central Europeu.