The impact of intangibles on the performance of the major technological companies in the world

Abstract

Intellectual capital has been the focus of research in the knowledge-based economy, with authors attributing its intangibles the capacity of generating value for the company and constituting competitive advantages capable of enhancing business performance. Thus, if intangibles are associated with expected returns, a positive impact on turnover, and on other key performance indicators, can be expected. This research aims to identify the impact of different intangibles on the performance and profitability of the 25 major technological companies in the world, for a four-year period analysis (2014 – 2017), including characteristics of the board of directors as proxies of human capital. In order to achieve this goal, the correlation between the intangibles and performance was assessed through Pearson’s correlation coefficients, and multiple linear regression models were utilized. Broadly, based on the theoretical models, empirical evidence has shown a negative impact of some of the intangible assets disclosed on companies’ financial position on performance. The characteristics of the board displayed a positive effect on turnover, when considered alongside disaggregated measures of intangibles, reflecting synergetic effects between the variables. The most significant contribution to performance arises from software and research and development expenses, underlining the crucial role of innovation capital in this sector. Complementarily, this study assesses whether the distribution of the intangibles varies among regions, finding it does for the variables intangible assets, goodwill, licenses and patents, size of the board of directors, software and R&D and turnover, which presented higher means for the North-American region.

O capital intelectual tem sido o foco de investigação na nova economia do conhecimento, com autores a atribuírem aos intangíveis a capacidade de gerar valor e constituírem vantagens competitivas capazes de melhorar a performance organizacional. Assim, sendo os intangíveis associados a retornos futuros, é esperado um impacto positivo no volume de negócios e noutros indicadores de performance. Este trabalho pretende identificar o impacto dos diferentes intangíveis na performance e rentabilidade das 25 maiores empresas tecnológicas do mundo, num período de 4 anos (2014 – 2017), incluindo características do conselho de administração em representação do capital humano das empresas. Deste modo, a correlação entre os intangíveis e a performance foi avaliada através dos coeficientes de correlação de Pearson e foram utilizados modelos de regressão linear múltipla. Evidências empíricas sugerem um impacto negativo na performance por parte de alguns ativos intangíveis divulgados na posição financeira das empresas. As características do conselho de administração mostram um efeito positivo no volume de negócios quando consideradas juntamente com intangíveis desagregados, o que reflete efeitos sinergéticos entre as variáveis. A contribuição mais significativa para a performance é do "software" e das despesas de pesquisa e desenvolvimento das empresas, salientando o papel crucial do capital de inovação neste setor. Complementarmente, este trabalho testa a diferença da distribuição dos intangíveis segundo regiões, o que se verifica no caso das variáveis: ativos intangíveis, goodwill, licenças e patentes, tamanho do conselho de administração, "software" e P&D e volume de negócios, as quais apresentam médias superiores para a região Norte Americana.