Impacto do working capital na avaliação de desempenho da empresa na indústria farmacêutica

Abstract

A indústria farmacêutica foi, a par de outras indústrias, afetada pelas medidas de controlo orçamental impostas pela Troika. As já de si elevadas dívidas dos hospitais públicos mantiveram-se e em alguns casos aumentaram, a pressão em baixar os preços dos medicamentos, mesmo dos medicamentos inovadores aumentou igualmente e foram criados impostos específicos que incidem sobre as vendas do setor. O estudo do caso pretendeu relacionar uma temática com crescente importância: o impacto do working capital na criação de valor económico por parte das empresas e dos seus segmentos de negócio, em particular quando parte desse working capital não é diretamente gerido pelos seus responsáveis, como é o caso das dívidas a receber dos hospitais públicos em Portugal. Como objeto de estudo, foi utilizada uma empresa da indústria farmacêutica que se dedica quase em exclusividade à comercialização de medicamentos inovadores de uso exclusivo em ambiente hospitalar. Para suportar o estudo do caso, procedeu-se à revisão de literatura nas áreas do controlo de gestão mais concretamente nos indicadores que permitem avaliar o desempenho económico de centros de investimento e nas vantagens e limitações de cada um deles. Os estudos efetuados sobre working capital e o seu impacto na rentabilidade da empresa foram igualmente incluídos na revisão de literatura pela sua relevância para o tema da tese. O estudo permitiu demonstrar como uma empresa ou segmento de negócio pode transitar de uma situação de criação para destruição de valor económico devido a fatores exógenos que afetam o working capital.

The pharmaceutical industry was, along with other industries, affected by the budget control measures imposed by the Troika. The already high debts of the public hospitals were maintained and in some cases increased, also increased the pressure to lower the prices of medicines, even the innovative ones and specific taxes over the sales industry have been created. The case study aimed to relate a topic with increasing importance in some sectors, the impact of working capital on the creation of economic value by companies and segments. This is especially relevant when part of this working capital is not directly managed by the company responsible such as accounts receivables from public hospitals in Portugal. To perform this study, was chosen a company of the pharmaceutical industry almost exclusively dedicated to the commercialization of innovative medicines for use in a hospital environment. In order to support the case study, a literature review was carried out in the areas of management control, more specifically in the indicators that allows to evaluate the economic performance of investment centers and the advantages and limitations of each one of them. The literature review also included the working capital topic and their impact on the company profitability due to their relevance to the topic of the thesis. The study demonstrate how a company or segment can move from a situation where is creating economic value to the opposite, this is, destruction of value, due to exogenous factors that affect working capital.