The unfolding of euro area banks' profitability: a comparison between peripheral and core countries

Abstract

Neste estudo analisamos os fatores específicos aos bancos, à indústria e à economia, que afetam a rentabilidade de 3.046 bancos da zona Euro entre 2006 e 2015. Para o efeito, dividimos a nossa amostra entre bancos dos países periféricos e dos países centrais e incluímos um número significativo de bancos não cotados, dado representarem a maioria dos bancos na União Europeia. Os nossos resultados confirmam a relevância das provisões de crédito, das receitas não decorrentes de juros, rácio de eficiência, crescimento do total dos ativos, parcela dos depósitos, crescimento do PIB e taxas de juro, como determinantes significativas da rentabilidade dos bancos da zona Euro, quando analisados em conjunto. A este respeito, uma vez atenuado o uso da política monetária menos convencional, que promoveu a existência de taxas de juro muito baixas por longo tempo, e encontrada uma solução para o problema Europeu do crédito vencido, espera-se que os lucros dos bancos sejam impulsionados. Inversamente, quando os bancos periféricos e dos países centrais são analisados em separado, encontramos efeitos assimétricos entre os grupos. O peso das provisões de crédito é, em média, pelo menos 3 vezes superior nos bancos periféricos. Similarmente, o impacto das provisões de crédito nos níveis de rentabilidade durante o período da crise financeira entre 2008 e 2013 foi significativamente agravado nos bancos periféricos. Por fim, verificamos que a melhoria dos níveis de eficiência e uma maior concentração bancária aumentam os lucros dos bancos periféricos. Em contrapartida, o efeito positivo dos depósitos de clientes sugere que os bancos dos países centrais fazem melhor uso desta fonte de financiamento.

In this paper, we analyze how bank-specific, industry-specific and macroeconomic determinants affect the profitability of 3.046 banks across 19 Euro area countries, from 2006 to 2015. We split our sample of Euro area banks into peripheral and core countries’ banks and include a significant number of unlisted banks, as they represent most banks in the European Union. Our results confirm the relevance of loan loss provisions, non-interest income share, cost-toincome ratio, total assets growth rate, deposit funding share, GDP growth and interest rates as important drivers of banks’ profitability, when all Euro area banks are analyzed together. In this respect, once eased the unconventional monetary policy measures, which stimulated a low interest rates environment for a long time, and a solution for the European non-performing loans problem is found, banks’ returns are likely to boost. Conversely, when peripheral and core countries’ banks are separately assessed, we find an asymmetric effect of some components between both groups. The loan loss provisions burden is, on average, at least 3 times larger in peripheral banks. Similarly, the impact of loan loss provisions on profitability levels during the 2008-2013 financial crisis period was significantly more severe in peripheral banks. Finally, our results suggest that the improvement of efficiency levels and higher bank concentration increase the returns of peripheral banks. In contrast, the positive effect of customer deposits suggests that core countries’ banks make better use of this source of funding.